回顾过去，对美国来说，上世纪90年代无疑算得上是投资回报的沃土。
使用美国基准进行比较，从1990年1月1日到1999年12月31日，这是股票最好的十年，年化回报率为19%（基于1970年初的摩根士丹利资本国际美国指数）。
同时，这也是房地产投资信托基金表现最好的十年，年化回报率为14%（基于1990年初的富时EPRA/NAREIT指数），尽管缺乏早期数据使这种比较不太有效。
那么，是什么造就了这种环境？我们认为，主要源于四方面：
首先，是增长强劲。这期间有着平均略高于3%的强劲经济增长，诚然，这低于20世纪50年代和60年代的近4.5%，但远高于此后的任何时期（基于季度实际GDP的同比增长）。
其次，是增长稳健。除了2010年代之外，这个时期的GDP增长率也是波动最小的。
再次，是通胀趋势下行。通胀率从20世纪80年代初的高点下降到接近目前确立的2%的水平，尽管在这十年的大部分时间里都高于这一水平。这使得货币政策相对稳定，尤其是在这个世纪的后五年。美联储在1995年初达到了该周期6%的峰值利率，与当前水平相差不远。在暂停和三次降息25个基点之后，美联储的目标利率一直保持在5.25-5.5%，直到1998年9月。
最后，与20世纪80年代（储蓄和贷款危机）和21世纪初（全球金融危机）不同，这十年没有发生重大金融危机。
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