展望2024年的全球市场投资，我们认为，关注点应聚焦于经济增长持久性与通胀粘性之间的平衡。
增长方面，在货币政策收紧的推动下，全球经济目前正进入一个短暂的、低于趋势增长水平的时期。我们认为，2024年上半年，全球经济可能会小幅放缓，主要发达经济体将迎来“颠簸着陆”。不同经济体情况各异，美国最具韧性，欧元区将出现增长停滞，中国将企稳。
通胀及货币政策方面，我们认为，未来几个季度通胀趋势仍将崎岖不平，但整体将保持下降，到年底将接近央行目标值。随着通胀见顶、逐渐下降，以及政策收紧对许多主要经济体造成的压力逐步显现，我们认为，货币政策紧缩周期已经结束。下一步，政策制定者很可能会放松政策，这将在2024上半年晚些时候开始。
而政策放松叠加通胀下降，将为复苏奠定基础。我们认为，全球经济将在2024年下半年重新走上趋势增长的道路。市场将从2024年初开始对此给予预期，随着增长重回正轨及政策转向，可能会出现行情轮动，但预计不会出现显著反弹。
从资产类别来看：
股票方面，我们认为，随着经济放缓成为现实，复苏交易应会出现，可能利好更具周期性、价值导向和小市值的股票。
固定收益方面，我们认为，增长放缓和持续的反通胀应当有助于遏制全球利率上升，利率波动性下降将助推资金流入固定收益。
货币方面，我们认为，当美联储放松政策时，美元将走弱；如果日本央行开始走向正常化政策，当前极度疲软的日元可能会从中受益；随着美联储放松政策，新兴市场货币和资产可能受益。
另类投资方面，我们认为，直接贷款和不良信贷有望跑赢大盘；利率上升继续使实物资产承压，但某些领域的基本面正在改善。
此外，新兴市场方面，我们认为，其估值颇具吸引力，货币和资产也将受益于美元走弱和中国经济复苏。
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