近期，UAW（全美汽车工人联合会）举行了罢工。事实上，在过去几个月里，罢工已经多次在美国出现，编剧工会自5月以来一直罢工，演员工会于7月罢工。但相比起来，这次UAW的罢工对经济的影响要大的多。
从人数上看，大约有14.5万UAW工人受雇于美国三大汽车制造商。（注1）好的一点是，现在罢工还只是针对几个工厂，但如果持续下去的话，随着时间的拉长和受影响工厂数量的增加，这可能会对供应链产生重大影响，从而推高汽车价格，并进而推高通胀。
实际上，8月份的美国CPI报告显示，整体通胀明显高于预期，原因是油价上涨。但好在核心通胀仅略高于预期，因此并未引发市场的不安。不过，随着时间的推移，这最终还是会渗入到核心通胀之中。那么，美联储应该怎么做呢？
我们一直密切关注两个数据点：CPI和密歇根大学的通胀预期——从历史上看，它们影响着美联储的决策。回想2022年6月，这两个数据的变动便曾改变了美联储的决定，从一致预期中的加息50个基点变成了75个基点。
当前来看，虽然8月CPI略高于预期，但密歇根大学的通胀预期实际上有所下降。（注2）其调查显示，尽管油价上涨，但一年后的通胀预期大幅改善，五年后的预期也有所下降。此外，调查还显示，消费者信心明显减弱。
因此，我们认为，美联储仍应停止加息，甚至可以说，目前过度紧缩才是更大的风险。
1.来源：美国有线电视新闻网，2023年9月16日。
2.来源：密歇根大学消费者调查，2023年9月15日。
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