在8月召开的堪萨斯城联邦储备银行杰克逊霍尔年度经济研讨会上，美联储主席鲍威尔又进行了一番颇为鹰派的发言。
其明确表示“尽管通胀已经从峰值回落，但仍然很高，美联储正在关注经济可能不会如预期那样降温的迹象，因为消费者支出一直很强劲，房地产行业也显示出回暖的迹象，这些趋势可能会导致货币政策进一步收紧。”同时其强调“将通胀率降至2%仍是美联储的工作目标。”（注1）
如何看待鲍威尔的这一发言？总的来说，我们相信这在很大程度上是虚张声势，其旨在抑制预期层面的过早放松。越来越多的证据表明，美国经济可能会经历一场颠簸的着陆，而非软着陆。
标普国际上周发布了8月份美国采购经理人指数，显示美国制造业PMI从7月份的49进一步下降到了47，更令人担忧的是美国服务业PMI，尽管8月份数据仍处于扩张区间，为50.4，但远低于7月份的52.3，处于6个月低点，新订单指数自2月份以来首次下降。（注2）
事实上，这不是美国特有的问题，其他发达经济体也在经历类似的问题。标普国际8月份的早期PMI调查数据显示，欧元区和英国的商业活动也正在下降。这提醒人们需要关注西方发达经济体收紧货币政策的负面影响以及其滞后效应。也希望这能促使各央行行长“做正确的事情”，尽早结束各自的加息周期。
1.来源：美联储，Jay Powell 演讲记录，2023年8月25日。
2.来源：标普国际，截至2023年8月23日。
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