一个有意思的事实是，随着投资行业的愈发成熟，投资者的平均持有期却稳步下降。
美国和德国的数据显示，在第二次世界大战后初期，股票的平均持有期通常在6年以上，有时甚至高达10年；但到了上世纪80年代中期，平均持有期在美国已降至不到两年，在德国已降至不到一年；随着金融危机的临近，2008年，平均持有期在美国进一步降至6个月左右，在德国则降至2个月左右；金融危机之后，平均持有期小幅抬升，但2018年以来再次下降。
那么，究竟是什么原因促使短线交易愈发盛行？
我们认为，首先，我们受到了“控制幻觉”的困扰。交易者会认为他们有控制权，能掌控市场。但事实上，这种“幻觉”越大的人，日常表现往往是最差的。（注1）
其次，我们会通过收集尽可能多的信息、构建“更好的”模型、会见尽可能多的分析师来巩固这种“控制幻觉”。但不幸的是，这些只是增强了我们自己的信心，并不意味着性能的提高。相关实验显示，拥有更多信息并不能提高交易利润，除非这种信息优势已经达到了“内部消息”的程度。（注2）
事实上，一个不得不承认的事实是，我似乎天生追求短期收益。
参考资料：
1.参考《职业和组织心理学杂志》(2003年)中的《幻觉交易:对控制和交易表现的不切实际的看法》。
2.参考《经济行为与组织杂志》(2008年)中的《累积信息的实验性金融市场》。