在第一共和银行报告其第一季度收益和存款暴跌后，情况上周再次恶化。在周末，第一共和银行被美国监管机构接管，并被JP Morgan银行接管。但是，这种情况继续看起来是特殊的而不是系统性的。
以下是我们在Q1财报期间了解到的银行业情况总结：
营收增长：迄今为止，管所有银行都在面临着在预期经济放缓和净利差下降之前提高贷款损失准备金的压力，各家银行已经报告或预计将报告第一季度超过10％的营收增长率。这其中地方性银行，而大型中央金库银行普遍有更好的盈利状况。（注1）
存款：最近存款流动性方面大型和地方性银行之间存在显著差异。大型银行看到存款要么增加要么下降1％-3％左右范围内波动较小（注2）； 地方性银行报告的范围则要大得多，但平均而言，自3月初危机爆发以来地方性银行的存款显著下降。需要注意的是，其他银行没有像第一共和银行上周那样报告极端流出。
股价：驱动地区银行股价的力量中，存款流动性的力量要远大于盈利的力量。最近存款稳定或增长的银行更受青睐。以第一共和银行为例，尽管净利息收入下降，第一共和银行在第一季度仍然实现了大幅超过预期的盈利和营收表现；然而，在其重大存款损失消息公布后，其股票价格急剧下跌。
我们认为，第一共和银行是一个异常值，因为它失去了大量存款，这决定了其股价的命运。而它经历高额存款流出的原因是客户群体的独特性——就像硅谷银行一样，由于其高净值客户，它有着高比例的未受保险存款（约70%）（注3）。
接下来可能会出现更多地区银行问题，但我们仍然认为这些问题很可能是孤立的，在硅谷银行、签名银行和第一共和银行遭受如此严重问题所导致的相对独特特征方面。
总体上，我们认为随着利率达到周期峰值，银行将面临越来越不利的营商环境。这是可以预料到的：过去，在美国收益曲线反转时净边际达到顶峰（本次情况似乎也是如此）。因此，在竞争激增压缩净息差、信贷紧缩以及潜在增长放缓等情况下，在短期内整个银行业前景略显负面。
注：
1. 来源：FactSet Earnings Insight，截至2023年4月21日
2. 彭博社，截至2023年4月27日
来源：联邦存款保险公司，截至2023年4月30日