2022年，全球的资产大多不理想。明晟世界(MSCI World)的股票回报率为-17.9%，洲际交易所美国银行(ICE BofA)的全球政府债券指数(Global government Bond Index)回报率为-17.1%。
相比很多投资人把俄罗斯入侵乌克兰归结为全球资产表现不景气的重要原因。我们认为，大多数资产的糟糕表现更多与通胀和央行收紧有关。比如，虽然全球资产大多表现不佳，但中国债券的表现却不错，我们认为，这很可能是因为中国是全球为数不多采取宽松政策的国家。
回顾过去，是为了更好的展望未来。既然，2022年通胀上升和央行收紧是2022年资产表现不景气的原因。那么，2023年通胀下降和央行收紧政策的结束是资产重新具有较好表现的关键。我们对明年的市场走向较为乐观，认为通胀压力会有所缓解，大多数国家也会采取宽松政策，资产表现也有望随之复苏。
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