近来，美国经济表现强劲，推动美股三大指数屡创新高，港股接力走强。同时，海外资金流向新兴市场，内地资金南下趋势未变，令港股资金持续涌入新鲜血液。当前，港股估值仍是全球的低洼地，且上市公司即将进入业绩发布密集期，为港股向上带来新的支撑。当务之急，乃顺势布局低估值、业绩有望爆发的公司。笔者一直关注的金活医药（1110.HK）则是其中之一。金活医药主要从事名牌药品及保健品牌代理，公司拥有强劲销售网络，旗下代理产品超过60多种。
近年来，金活医药积极进行多元化产品布局，增强产品的品牌宣传力度，不断扩展市场份额。产品结构上，集团一方面稳固传统产品如京都念慈菴枇杷膏、喇叭牌正露丸、飞鹰活络油及金活依马打正红花油等知名品牌的代理，一方面持续引入美国康萃乐益生菌、挪威LIFELINE CARE鱼油等海外知名产品，并建立起以澳洲菲拉斯德椰子水、比利时Tilman植物减肥茶为代表的“全球瘦”系列产品。品牌宣传上，集团通过加强企业形象宣传促进代理产品的推广。去年12月的广州及深圳马拉松赛场，金活作为赛事指定外用药油赞助商，携旗下“飞鹰活络油”、“美国康萃乐益生菌”等产品助阵；今年1月金活又向香港科技大学中药研究中心捐赠港币350万元，以共同推进中医药研发的发展。香港科技大学也将李兆基商学大楼地下层阶梯教室以“金活医药集团教室”永久命名。企业品牌宣传和产品推广相辅相成，集团未来的发展前景可见一斑。
同时，金活积极于大健康领域内通过投资并购外延集团业务。2014年集团收购深圳市东迪欣科技有限公司55%股权，进军医疗器械市场，并与其签订三年利润保证：2015年至2017年东迪欣保证利润分别为人民币3，204.7万元、3，525.2万元及3，877.7万元。2016年上半年，东迪欣已录得收入8，211.1万元，为金活贡献收入达19.7%，预期2016年利润保证将顺利落实。除了利润保证，双方在业务上的合作更加值得期待。东迪欣主要从事医疗器械的研发及生产，业务范围覆盖60多个海外国家，合作伙伴包含飞利浦等国际知名企业。目前东迪欣主要以出口代加工为主，依靠金活在国内广阔的销售网络及市场基础，未来不排除东迪欣产品以金活自有品牌的形式进驻内地市场，进而提升集团毛利水平。
集团亦在2015年底斥资2，000万港元入股创美药业(7.8, 0.00, 0.00%)（02289.HK）。创美药业主要于华南地区从事医药相关产品的分销，并于2015年12月在港交所主板上市。创美药业为金活医药的分销商之一，此次金活入股深化了双方的合作，令双方分销资源得以协同整合，进一步促进彼此业务的扩展。今年年初，创美药业发布盈喜，预报其2016年度净利预期同比增长110%，业绩高增长有望带动创美股价造好，而金活医药亦有望籍此增加集团投资收益。东迪欣及创美药业的收入增长和(96, 0.55, 0.58%)企业发展不仅为金活带来收益贡献，也再度证明集团外延战略的前瞻性。
另外，金活医药也采取措施保持收益增长的稳定。年初，金活与中信银行(5.24, -0.01,-0.19%)进行掉期交易，锁定汇率，以规避人民币不断贬值对集团经营造成的影响。同时，金活也通过提高分销渠道供货价及产品终端售价等价格管控举措稳定集团营收增长。
2016年上半年，集团录得营业额约人民币4.17亿元，较去年同期增长13.8%；毛利约人民币1.37亿元，较去年同期增长18.3%；净利润达3，005.2万元，较去年同期增长41.2%。收入上涨的原因之一为集团核心产品京都念慈菴枇杷膏于4月完成新证续签，并于随后两个月增量供货，期内该系列实现收入同比增长45%至2.16亿元。下半年，念慈菴枇杷膏迎来销售旺季，全年该系列有望超越2014年5.3亿的收入水平。同时，康萃乐益生菌下半年的供应量较上半年有大幅增加，预计该产品在全年亦可录得不俗增长。另外，集团年内新引入的挪威Life Care鱼油于2016年10月进入港澳、电商及内地市场，料年内亦能作出收入贡献。以康萃乐为代表的保健品营收规模逐渐增大的同时，集团的毛利水平也会随之提高，集团多元化策略更显成效。
综上，预计金活医药2016年全年业绩会有不俗表现。此外，金活多元产品的合理组合以及适度的业务外延，都将为金活医药带来源源不断的增长动力，为集团业绩带来新的爆发点，建议可逢低买入。