美国总统大选出现令人意外的结果，特朗普胜出选举，将会成为美国第45任总统。由于市场对特朗普的政策了解不多，加上他曾表示会换掉联储局主席耶伦，令投资者担心美国的货币政策或会有变。特朗普上台的消息，为市场带来重大的不确定性，曾令港股出现显著跌幅。不过，乐观一点去看，市况回软正好造就了“买平货”的机会，尤其是与美国经济关系不大的行业，例如是内地的医药行业。
内地早前落实《健康中国2030规划纲要》，预料到2020年健康产业规模为8万亿元人民币，2030年更达16万亿元人民币。在国策的推动下，内地医药股将有望受惠，例如是金活医药(01110)。
金活医药主要于国内及港澳从事品牌进口医药及保健产品的代理分销，产品包括京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、喇叭牌正露丸、美国康萃乐益生菌等60多种品牌；集团另透过持有55%的东迪欣科技经营医疗器械研发、制造和销售。
业绩改善
截至2016年6月底止的中期业绩，金活医药录得收入4.17亿元人民币，同比上升13.8%，毛利约1.37亿元人民币，同比上涨18.3%，净利约3005万元人民币，同比上涨41.2%。业绩改善的主要原因，主要是念慈菴枇杷膏及康萃乐益生菌之营业额增加所致。
今年4月，念慈菴枇杷膏完成CFDA进口注册证续签，5月集团迅速恢复该产品在内地的正常供货、铺货并增强品牌推广。在2016年中期，念慈菴枇杷膏录得销售额2.36亿元人民币，同比上升47.6%。继进口注册续签完成后，念慈菴枇杷膏进入首个秋冬销售旺季，加上多元化的产品及销售渠道和平台，料下半年有望加速增长，或带动集团全年业绩继续向上。
康萃乐益生菌增长迅速
至于增长迅速的康萃乐益生菌，集团在今年10月于北京，上海，广州，深圳，成都，西安6个城市同步上线其地铁广告，开启康萃乐在内地一、二线城市的大规模推广，加快品牌在大中华市场的渗透率。集团于2014年底取得康萃乐益生菌在港澳及内地的独家代理权，在2016年上半年康萃乐益生菌销售额增长至5296.5万元人民币，盈利贡献上升至12.6%，并助力集团毛利率提升至32.7%，高于2014年时的23.67%。在2016年，康萃乐更被内地消费者评选为中国益生菌第一品牌。结合近期内地的大规模广告，康萃乐年内销量值得期待。
笔者近日出差工干时，留意到港澳关口、香港港铁站内等多地出现金活代理的挪威Lifeline Care母婴鱼油广告。金活于2016年上半年取得该系列产品在大中华地区的独家代理权，料配合集团的推广模式和渠道，加之产品专注母婴鱼油市场的独特性，该系列产品有望成为集团另一增长引擎。
另方面，金活公告其控股公司深圳东迪欣科技股权纠纷和结果，不涉及亦无摊薄集团所占的55%股份，集团亦未涉任何赔偿及费用支出，事件对集团运营无任何影响。笔者认为，东迪欣亦会在金活的控股下稳固运营。金活早于2014年收购东迪欣55%股权，根据协议，东迪欣向金活提供2015至2017年的利润保证并以现金补偿作为备用方案。截止2016年中期，东迪欣录得收入8211万元人民币，估计年内对金活的利润保证可实现。
综上所述，笔者看好金活医药年内业绩。且其早前更引入国药资本为战略投资者，料有助金活医药的未来发展。集团前景可期，建议逢低分段吸纳。