作者 | 叶方强
拥有11年证券投资经验，5年证券及资管公司从业经验。擅长趋势分析，目前主要负责股票指数和板块策略研究。
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本期缠论结论概括：
1.潜力板块剖析：
每次市场剧烈调整过程对于板块及个股的趋势都是试金石，在剧烈动荡的市场环境中对走势结构中特定位置的K线及成交量的细节判断，将于是对未来趋势是否会继续的重要观察依据。各个板块的强弱比较关系，大家请参考本公众号的《超哥解牛》系列文章，将对阶段主线板块的强弱动量趋势以及背后的逻辑进行深刻解读。
本期对光伏ETF进行走势结构分析，当下的上涨为标准的日线级别趋势上涨，且未出现第二个日线中枢结构，也就是说当前若出现下跌，本质上只会是日线级别的上涨中继，而并非顶部。
用日线均线的视角，未来逐步将20日均线和60日均线拉平间距，是季度维度会产生的大概率。而月度内，当前依然会沿着20日均线震荡向上，出现加速上涨的段落。
具体推理详见下文分析。
2. 宽基指数指引：
上期文章提到，次级别趋势，当前由于快速下跌，已经有构造下跌中枢的技术诉求，因此几周范围内有反弹也是正常的，本周的反弹就印证该观点。就力度观察而言，周维度仍然具备震荡上行的动力。
但是就走势结构而言，当前结构的内部力度关系并未产生主级别的底背弛，时间维度来说大概率还有1到2个月的震荡下跌来磨底，这是当前的主级别趋势。因此当前次级别趋势的反弹行情，本质上是主级别震荡下跌的修整段落。
对于主级别的震荡下跌筑底的强弱两种情况，示意图如下：
季度震荡下跌较弱情况
来源：通达信，浙商资管
季度震荡下跌较强情况
来源：通达信，浙商资管
沪深300，因为就主级别趋势结构框架缠论角度与上综不同，但周线级别的维度，实质上节奏与上综肯定是基本一致的，只是主级别趋势强度力度上比上综更优。变化处在于，30分钟级别的走势结构，力度上沪深300相对弱于上综，近期月维度视角，但是大体放到跨季度的整体趋势，两者大同小异。
上期提到对于创指数已经在构筑日线级别顶背驰的背驰段中，因此以季度维度看，已经进入震荡筑顶的阶段了。通过之前的调整，风险已经局部释放，但是整体仍然具有震荡下跌的技术诉求。
目前从力度观察来看未来的下跌形式，第一种情况是，当前如果出现急速拉升，未来的下跌力度将会出现21年初2到3月的短时间内剧烈下跌的概率就相对较大；第二种情况是，当下不出现急剧的快速上涨，未来季度视角，类似20年7月至9月期间的跨季度横盘形式是大概率事件。两种情况示意图如下：
创指空间换时间形式季度示意图
来源：通达信，浙商资管
创指时间换空间形式季度示意图
来源：通达信，浙商资管
1 潜力板块剖析
光伏ETF30分钟K线
来源：通达信，浙商资管
图中红色部分为30分钟线段分解，也就是日线级别的走势 ，黄色箱体为日级别中枢结构，当前的日线级别结构非常清晰，A+中枢+B，当前B远远大于A，且未出现第二个日线级别中枢结构，因此是非常标准的日线级别趋势上涨。
从缠论结构角度出发，标准的日线级别结构至少是2个中枢结构，A+中枢+B+中枢+C，因此当下即使有下跌，本质上也是构筑中枢+C的过程。因此可以判断，未来出现日线级别的次级别下跌，就是阶段的介入机会。
以上是主级别分析。
就次级别而言，讨论的核心就是B段什么时候开始调整，从而构筑日线的中枢结构的问题。
光伏ETF30分钟K线
来源：通达信，浙商资管
将红色的B内部以黄色的笔，细分，当前可见30分钟内部结构为：12+(30分钟中枢：2~7)+7~8+(30分钟中枢级别扩展：8~17)+17~当下，由于前后两个中枢级别不同，因此当前无法对比前后同级别前后力度，但是将结构重新拆解成级别扩展后的级别，1~8的力度对比级别扩展后的中枢延伸段，17~当下，由于1~8上涨力度过大，未来17~当下的延伸大概率会产生上涨力度衰竭，从而引发盘整顶背驰。因此B段内部，当前月度范围内向上延伸的过快，将容易引发阶段下跌，这是季度维度的格局。
用日线均线的视角，未来逐步将20日均线和60日均线拉平间距，是季度维度会产生的大概率。而月度内，当前依然会沿着20日均线震荡向上，出现加速上涨的段落。
2 宽基指数指引
2.1上证综指
上综30分钟K线图
来源：通达信，浙商资管
上图为30分钟线段分解，也就是日线级别的走势 ，涂鸦的黄色划线代表是示意图。122以来，目前的结构已经是a+日中枢+b的结构 其中b下跌力度大于a 所以其后必然是有中枢+c的过程。
所以目前把11这里往后看，本质上必然是一个日级别的盘整结构，比较强的走法可能是下面这个图。
上综30分钟线K线图
来源：通达信，浙商资管
2.2沪深300
沪深300日线
来源：通达信，浙商资管
上期提到次级别视角，30分钟的走势沪深300相对上综更为弱势，因此不排除会提前走出b段试探新低的可能性。但沪深300若是阶段下跌过多，其后在日线视角未来要对比的力度段落是a段，大概率会以b的形式产生阶段的线段力度底背弛，（实质是理解成围绕红色级别的中枢震荡）因此下跌角度而言，不必过分悲观，本期依然保持该观点。
2.3创业板指数
创指30分钟示意图
来源：通达信，浙商资管
当前进入日级别顶背驰是无疑的，问题在于未来以何种形式下跌。目前看，有一种会有短期风险的走法是，当下就产生急速上涨， 未来将会在红色的级别产生下跌，即下跌级别力度放大，其后至少是一个日线级别的下跌线段或者a中枢b形式的下跌，如上图所示。
3 关于该系列报告的几点说明
1、本系列报告主要依托“经典缠论”中相关的基础分型、级别、背驰和区间套概念对市场进行走势类型分解，根据历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖；
2、无论是千人千缠，还是千人一缠。一项工具仅仅是一项工具，一项工具也可以超越任何一项工具。核心是如何运用。这也是我们《缠论方略》的写作立意点所在。
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