股灾再反思。今年四五月份时候，不少周围的朋友同事都进股市了，不停地有人问我，买什么股票好。希望我推荐股票。这让我非常苦恼，那个时候，很多中小创的股票涨了几倍几十倍。股价低便宜的股票，不是盘子偏大，就是业绩没办法看。那些价值型的绩优白马股，好多都遇上了增长瓶颈，业绩不是放缓就是下滑，四千多点时候，我也不知道大盘快到头了，但是觉得大多数股票都贵，选股难度很大。有人非要我说，我就回，买点银行股吧！不是我看好银行，银行并不符合我的选股逻辑，但是在市场泡沫严重的情况下，时刻都有可能回调，而且幅度不会小。银行作为一个整体最绩优低估的板块，有足够的安全边际。万一股市持续暴跌回调，他的风险小点，会跌得少点。但是看到很多中小创股票都在不停地翻倍，你这个时候推荐似乎永远也不会涨的银行，人家轻的会怀疑你水平不行。嘲笑你太保守和谨慎。严重的会认为你没把好股票告诉他，自己有保留，甚至在妨碍他发财。这轮牛市之所以量这样大，杠杆除了放大成交，加速上涨，还造成上涨途中没有回调，一次性涨到位。比如主板牛市的暴发点券商，整个板块半个月翻三倍，一次性涨完。这样的牛市有三点颠覆了很多老手和高手的常识，一就是刚才说的没有中级回调，一次性涨过头，当市场从五点多点开始暴跌时，好多人以为是中级调整，牛市还在。二就是以前说的，结构性牛市，中小创，互联网新兴行业和一带一路的牛市，蓝筹板块基本上没涨就牛市结束了，这个也让很多人以为牛市还在。第三技术上来说，一般牛市见顶一般会出现M头，有经验的技术派和老手哪怕没有及时逃顶，大盘筑顶会有一个过程，顶部形态会非常明显，再迟钝的人都能从容撤退。07年的牛市也是如此，而这次没有出现M头，直接倒V字型下杀。更可怕的是，人民日报还在说，股市四千点只是牛市的起点，普通人都知道人民日报的政策指向和分量，后来才有人说，那个四千点是牛市起点的文章不是人民日报的社论，只是人民日报下属的人民网的一篇普通文章而已，但在当时，没人会注意那些。那些对某些人的误导作用非常大，经历过十年市场的风雨，我已经不相信任何舆论的喧嚣和杂音，我只相信，贵还是便宜，股价太贵了，上帝都挡不住下跌，太便宜了，神都拦不住上涨，而贵和便宜的判断，就是我们投资生涯最大的挑战。当从五千多点开始下跌，我最初也以为是中级调整，当跌到四千五，我问自己，这轮牛市的主角是否是中小创？他们上涨的时间和幅度够不够一轮完整的牛市？经济和公司基本面能不能支持大蓝筹股持续上涨？当这三个问题的答案我心里有底时，我做出了清仓的决定。这轮股灾公平之处是，因为倒V字型下跌，很多私募和顶尖高手都没有来得及逃出来，跟多数新手和小散户一起关里面，他们都没意识到危机的来临。更绝妙的是，因为连续千股跌停，大机构就是知道牛市结束了，市场转向了，也没办法逃出来，只能眼睁睁地看着股票天天跌停，享受着天天市值缩水痛苦，但又毫无办法的折磨，直到跌到位了才会出现买盘，打开跌停。散户要好多了，只要严格执行操作纪律，及时止损。一般几万几十万的股票，提前和快速跑出来的机会比大机构要大的多。而大资金只能慢慢看着钝刀子割肉了，更严重的杠杆则要被血洗和破产了。当3373时候，政府救市了，07.08年的经历告诉我，股市是个庞大复杂随机，又有客观规律和逻辑的市场，没人任何人和力量能改变趋势，不管你多强大，在市场前面都是渺小和卑微的，不要妄图去预测市场，也不要试图去改变和影响趋势，那些都是徒劳的，美国的救市之所以成功了，因为市场本身已经快到底部了，政府只是顺势而为，推了一把而已。所以，我绝对不相信政府能决定和做出股市底部，神也做不到，那个是千千万万投资者投票随机做出来的。所以政府第一波救市，股市涨到四千点，反弹非常快，那个时候，很多人对政府救市和牛市预期都还抱有幻想。当再次四千点快速下杀，打破了所有人的幻想，下杀非常快而剧烈。当跌到2850，虽然估值还贵。到股市达到了一个弱平衡状态。什么意思呢？从筹码分布和锁定性来说，这个时候，获利盘的抛压已经没有了，套牢盘也被固定了，不会出来，所有的高杠杆资金不是被打爆，就是在大盘蓝筹上做短线，拉升变得非常容易，没有阻力。市场成交量萎缩到了最高峰的百分之十到十五之间。在市场资金面非常宽松基础上。场外博反弹的资金和机构自救可以从容布局博反弹，当然一轮惨烈杀跌后，市场风险偏好会降低，热度和跟风会变冷。所以主力拉升的品种也是精心选择的，不会全面铺开。主要是，超跌，小市值，有一定基本面支撑，一定要符合国家政策的题材，比如国企改革，充电桩，新能源汽车。只要大盘处于一个震荡平衡状态，不是单边下跌，那题材尽可以玩，只要有热点加热度，主力资金尽可以拉高，那个就是熊市里的投资逻辑，要对政策导向高度敏感，对市场趋势，热点的敏感，对盘面的资金流向和题材变化的盘感，对个股和板块趋势走向的敏感，对走势强弱和轮动的把握，对筹码博弈和价值的认识，那个需要很多年的历练才能做出来，比读大学要复杂。当然更多的需要勤奋，踏实。千万不要指望走捷径，赚轻松钱，那个思想会害人的。