奥普特$奥普特(SH688686)$ ，到底是真成长还是真周期？

在 3c 和锂电两大下游都遭遇不景气之后，23Q4 是史上最差季度：

1）23Q4 营收1.2 亿，同比-48%，仅高于 20Q1 营收，接近历史新低；2）23Q4 归母净利润347 万元，接近亏损，主要是在当前人员规模下每个季度 1.2 亿元销管研费用是刚性支出；3）全年净利率 21%，同比 22 年下降 7pct；

不出意外的话，24 年若3c 和锂电还是没起色，也还没有找到新的增长下游，公司将实行更大幅度的裁员。

历史上，康耐视也出现过单季度利润亏损，不过很快也能恢复过来。

机器视觉本质上还是难度低了一些，非标属性强，奥普特这种做定制方案为主的，天然注定了跨行业拓展较难，产品力也不如基恩士那样高。