//@振东投资: 回复@熬成傻狍子: 关于牛熊说说我的看法：
大部分的估值指标，比如PE、PB、股息率 ，对于指数是同样有指导意义的。
PB是产业资本套利指标，股息率对比国债收益率，PE百分位也有很好的指导意义。
如果你相信这些久经考验的基础常识，并且坚持不被股价PUA，
那么越是异常值越是转折点，越容易判断。
如果现在很难判断牛熊，那你将时间往前拨两年，现在很容易判断那里是牛市后期，
而我在那里发产品，就是为了证明那是赛道股的巅峰，
因为那个时点的创业板60PE80%百分位，红利指数5PE0%百分位。
再回到今天，可以看到大部分指数的调整超过两年，创业板和红利指数在下图中再次相遇，
他至少意味着股市经历了一波熊市，大部分的泡沫释放了，
所以，熊初就肯定不是，熊末不能够肯定也的是比较接近的。
$创业板指(SZ399006)$ $红利指数(SH000015)$ $沪深300(SH000300)$ 
查看图片//@熬成傻狍子:回复@振东投资:你说的非常有道理。
但问题是，我不知道现在到底是牛市后期，还是熊市后期，或者是熊市初期啊？
今年的翻倍股已经是车载斗量了。腰斩股也不少，比如中免。