【正股基本面】中宠股份，主营宠物食品，从产品结构看，宠物零食占63%，宠物罐头17%，宠物主粮15%。从市场区域看，70%属于面向海外市场，30%属于面向国内市场的自主品牌业务。行业属于朝阳增长行业，特别是面向国内市场的业务部分。公司市值69亿元，可转债规模7.69亿元占市值的11%。PE25倍，且业绩仍在保持增长，估值合理。
【偿债能力】可转债剩余规模7.69亿元。公司资产负债率40%左右，其中有息负债11个亿，有息负债率约27%，账面货币资金5个亿，2023年经营产生净现金流约4个亿，假定公司以后正常年度产生经营现金流3个亿，偿债能力没问题。
【转债条款】转债剩余4.42年，赎回价112，目前股价116，溢价率38%，税后收益率-0.71%。波动率一般，前期可转债最高曾达到127元，最低价格基本在112元（赎回价）左右。
【投资计划】属于优质可转债，可以重仓，最高仓位控制在20%左右（其中10%作为基本仓，10%作为网格仓)。将基本仓的止盈目标设置在130元，网格仓按照每上涨/下跌1元来增减仓。长期收益目标锁定在年化15%。