$聚美优品(JMEI)$ 股票的价值

因为一个问题，我思考了一下股票的价值，问题是：永远不分红的股票是否有价值？

我的答案是有，但不是因为投资者总能找到下家接手股票，而是因为股票代表着公司资产和权益。所谓的“公司资产和权益”对于一个小股东来说可能是没有什么现实意义，但是用极限分析法，假设他拥有了公司的大部分股权，那么他就可以决定把公司的利润全部分红，以达到获得收益的目的，这就是为什么不分红的股票也有价值（反映到股市就是“总能找到下家接手”）。

假设有一家财务状况完全透明的理想公司，它的股票的价值就是“公司资产和权益”，即便永远不分红，股东也可以通过转移股权来获得收益。现实却比较残酷，由于财务不透明，存在各种拥有决策权的大股东侵占公司财产的现象，这些行为直接导致小股东蒙受损失，因为等量股票实际代表的“公司资产和权益”已然不等。

所以我的结论是，财务不透明，股票对于小股东只有投机价值，没有投资价值，支撑股价的不是“公司资产和权益”，而是大股东对股价的容忍程度；财务透明的情况下，即便永远不分红的股票都有价值，因为支撑股价的是“公司资产和权益”。