1、盈利：1-9月，238亿，每股收益4.49元，同比增长14.96%，不错，基本符合预期，在预估范围的中值。第三季度85.6亿，每股1.61元，略低于预估。低于预估值的主要原因是七八月长江流域水泥价格下滑幅度超预期，导致海螺水泥平均销价略低于去年同期。
2、负债与现金流：资产负债率20%，同比继续下降2个百分点，现金流260亿，同比上升26%，很好！超低的负债和超强的现金流，为海螺提供了超强的并购扩张能力和加大分红力度以及股份回购能力，这都是值得期待的。
3、营收：含贸易实现主营业务收入 1108 亿元，同比增长42.32%，主要还是贸易增长幅度较大，估计三季度自产品销量在增长10%左右。
4、成本：由于季报太简单，贸易水泥和自产水泥数据没分列，只能粗略估一下。按自产水泥销量增长10%，水泥销价比去年同期低5元/吨，净利增长10%估计，三季度自产水泥吨销售成本与去年基本持平（综合考虑了销量增长，产能利用率提升、煤价下降，财务费用降低、水泥单位销售费用、管理费用降低等因素）。
5、四季度水泥销售市场预测：东部和中南部四季度最旺季，需求最强，水泥价格会出现较大幅度上涨，特别是两广水泥价格上涨幅度最大，已突破历史高点，西北水泥价格保持历史高位$西部水泥(02233)$，并继续上涨，西南四川、重庆水泥价格较稳高位，云南、贵州新增产能较多，水泥价格不乐观。四季度整体水泥最高价突破去年同期最高点难度较大，但均价与全年持平或小幅上涨概率大。
6、四季度及全年业绩毛估：
四季度：毛估四季度自产水泥单位成本与去年持平，自产水泥销价提高10元/吨，销量增长8%，去年四季度净利91亿，销量增长8%增加净利7.3亿，自产水泥销价涨10元/吨，增加净利7元/吨，四季度销量9000万吨，增加净利6.3亿，四季度共增加净利13.6亿，同比增长15%。
全年业绩：1-9月同比增长14,9%，四季度同比增长15%，加权平均同比增长15%，即全年净利343亿，每股收益6.5元，按今天收盘价41.92元/股，市盈率6.5（误差正负5%以内）
参考阅读：
1、浙江地区水泥价格出现大面积普涨网页链接
2、广东粤东地区水泥价格上调网页链接
3、广西多地水泥及熟料价格上调网页链接
4、云南德宏地区水泥价格通知上调网页链接
5、珠江-西江水泥价格周K线图及指数走势（突破历史高位）网页链接
6、西北水泥价格周K线图及指数走势（保持历史高位）网页链接