香港万得通讯社报道，本周，美联储本年度最后一场公开市场委员会（FOMC）会议成为投资者关注焦点。美联储官员将对经济发展的状况做出评估，目前美国确诊人数的上升推动了又一轮限制政策。
美联储经济预期仍偏谨慎
美联储此前在其12月的《褐皮书》中表示，大多数地区经济属于“温和或适度扩张”。过去几个月里，许多美联储官员还重申，他们的货币政策要与国会议员的强力财政刺激相配合，才能发挥最有效的作用。不过，美国政府官员在另一项病毒救助法案的规模和范围上，几个月来一直处于僵持状态。
鉴于此，美联储将于本周发布的经修订的《经济预测摘要》将引起特别关注。9月，美联储官员调升了对美国经济复苏的预期，预计今年实际国内生产总值（GDP）萎缩3.7%，好于6月的预期下降6.5%。他们还预计，今年9月份劳动力市场的增长率为7.6%，而要到2023年才能达到4.0%，接近疫情前的水平。美联储在9月份还暗示，利率至少在2023年之前可能会保持在当前接近零的水平。
德意志银行首席美国经济学家马修•卢扎蒂（Matthew Luzzetti）在上周的报告中表示：“尽管疫苗方面的利好消息可能提振了美联储的中期前景，但病毒轨迹的近期不确定性和财政前景应导致FOMC会议声明和美联储主席的态度仍偏谨慎。”
美联储或维持资产购买步伐不变
重要的是，美联储可能会利用12月的货币政策声明和新闻发布会来讨论有关资产购买的前瞻性指导，这是其在疫情期间刺激金融市场活动的主要手段。
目前，美联储的量化宽松计划涉及每月购买价值800亿美元的美国国债，以及400亿美元的抵押支持证券。美联储在最新的11月货币政策声明中暗示，美联储将保持这种购买步伐，并表示“计划至少以目前的速度，增加其持有的美国国债和机构抵押贷款支持证券的持有量，以维持市场平稳运行。”
但是，在11月的会议纪要中，美联储补充说：“许多参与者认为委员会可能会在不久后加强其对资产购买的指导”，并且“大多数参与者都倾向于转向以结果为基础的定性资产购买指导。” 换句话说，美联储本周可能会提供更多详细信息，说明哪些特定的经济状况（无论是围绕通货膨胀，就业水平还是两者结合）将促使其资产购买步伐发生变化。
官员暗示，他们可以根据经济状况提高购买速度。ING首席国际经济学家詹姆斯•奈特利（James Knightley）在上周四的一份报告中表示，他们可能还会指出，在考虑更有力地提高利率之前，必须先缩减购买规模。“这可能有助于压低借贷成本。”
大摩：预期美联储明年将释放万亿美元流动性
无论是疫情在美国的进展，财政刺激的僵局，还是劳动力市场反弹的放缓迹象，都表明美联储可能在2021年一季度继续进行量化宽松政策。而摩根士丹利预期，美联储明年释放的流动性将突破万亿美元。
具体来看，大摩在报告中预测，G10国央行明年将再注入2.8万亿美元的流动性——仅仅是通过购买政府债券，这是全球央行在即将结束的2020年所注入流动性的两倍多。分国家来看，大摩预期QE规模最大的央行将会是美联储，平均每月QE规模有望达到1200亿美元，这意味着美联储在2021年QE总规模有望达到1.4万亿美元。
（图片来源：摩根士丹利）
大摩指出，这种流动性不必立即进入股市、债市等市场，今年货币基金市场达到4.5万亿美元规模就证明了这一点。
不过，根据大摩经济学家预期，明年全球经济表现有望超出预期。在这一背景下，充裕的流动性环境将支持风险较高的投资，而不利于风险较小的投资。这意味着，美元兑许多G10和新兴市场货币的汇率明年将进一步下跌，而最安全的投资——美国国债——将难以达到预期收益。
大摩进一步表示，如果央行比我们预期的更早发出减少流动性的信号，或者经济学家的乐观预期没有实现，风险资产可能会出现波动，这很可能是投资者在2021年中期需要关注的重点。
来源：Wind
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