1995年初的一天，美元兑日元汇率出现了大幅波动。在我去上班的路上，我的电台驻东京记者报道说，当天日本日经平均指数大幅下跌。他很高兴地解释了原因:投资者担心日元的疲软。
在我回家的路上，同一个电视台报道说美国股市也下跌了很多。给出的解释是:投资者担心美元走强。
这不可能。如果一种货币相对于另一种货币波动，两国企业的情况怎么会比前一天更糟呢?
我认为这一事件说明了几个问题。首先，人们对经济事件及其影响的普遍理解非常贫乏。其次，每个人都想解释市场的走势，他们会抓住任何一根稻草来解释。第三，他们的许多评论都是无用的。当然，第四，市场经常会做出违背逻辑解释的事情——但人们还是在不停地解释。
每次碰到市场的大幅波动，总是有人想去找原因或是试图解释，其实，1）市场短期就是充满随机性的，无需过多解释；2）能够影响市场的变量太多，绝大多数解释集中在一个或少数变量，基本上就是主观的说法而已；3）波动完了，解释有啥用啊。
所以，短期的大幅波动（当然，其实短期的所有波动都适用）没有必要去解释，接受它就好了。
