$方正电机(SZ002196)$ 虽然股价一直跌跌不休，但方正也不是一无是处。当然最核心的问题是公司基本面ok，股价低迷不代表一定要涨。

澄清几个基本问题

1.NE时代和第一电动的数据都是上险量 ，具有一定的滞后性和不准确性。这一点看五菱min自己的销量数据和两个媒体的数据也能看的出。

2.东北证券的研报，有空可以精读。里面的推论，除了没算到方正2020年会大额计提之外，其他论述没有问题。比如推断2021年销售额16亿，利润7000万。我看很靠谱。我的推断是销售额18亿左右，利润8000-9000万。

3.财通证券在宏光mini ev的投资机会研报中说，方正配套70%双林配套30%。方正微信公号今年2月3日说出货mini ev超过10万台。五菱mini ev 2020年销量127651，1月份销量36762，到2月初总销量是164413。从比例看应该是方正占60%。财通证券的数据值得怀疑。

4.从2020年$双林股份(SZ300100)$ 年报看，截至3月底双林出货E50(MINI)/E200/E300一共出货10万台电机。但众所周知，E200/E300销量很小，几乎可以忽略不计。大概率双林出货主要是mini ev。五菱自己的数据，2月份17307,3月份39745。从五菱上市到3月底五菱合计出货量164413+17307+39745=221465.按这个数据，双林的出货量占据了45%.

5.综合以上，mini项目，方正的出货占比应该在55%-65%。

7.一直猜测的，mini ev项目不赚钱。去年双林董秘问答里说过，对业绩影响小，项目亏损。看来。是对的。