本周巿场表现较弱，这与周末群情激昂的市场情绪有点不一样。
周五午后，远超预期的地产政策出台后，市场情绪又乐观起来，股指也应声上扬。
但，如此之大的政策与市场的反应，周线形态形成较大的反差。
全周上综指即使经历了周五午后大幅拉升仍微跌0.02％。主要宽基指数除了笔者一直看好的代表价值核心的上证50，沪深300周线小幅收阳外，其他宽基指数均小幅下跌。
上证50、沪深300双双创年内新高，反映了主流资金继续向价值股增配，该板块大概率中长期强于成长板块需引起投资人关注。
当下市场最小阻力方向，上周转为方向不明，本周市场最小阻力方向仍为方向不明，表明市场当下不是一个多头市场，仍将回到震荡行情中。
周末史诗级重磅利好频出，无论是长期国债发行，还是地产新政，均远超预期。
一方面显示政策利好出台已刻不容缓，一方面市场的反应在主要宽基指数上基本没有兴奋与波动，市场对利多的反应冷淡已正在改变市场最小阻力方向。
利多频出与周边市场，大宗商品新高不断，A股的反应更显疲态。市场正在透支对七月重要会议利好的预期。
道指好久没人关注了，本周末历史上首次突破四万点。曾记得，2009年，道指低至6400点，那时，上综指刚刚创出6000点历史新高不久。当下，上综指在3000点艰难徘徊之际仰望40000点道指，应该相信A股万点不是梦。
只是当下，尽管在政策放松和投资者情绪改善的推动下，中资地产股4月中旬以来已大涨约50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性较高。地产与相关板块的追高显然是后知后觉，适当减仓亦不失为稳妥之举。
政策出台后都是利好，催生政策出台的背景则是危机。
如果没有危机，不会这么快这么密集推出这么多政策。
现在政策的集中推出，是趁着经济回暖，汇率稳定，提振房地产士气，扭转持续向下的预期。
现在推出，也是防备美联储突然加息，防止可能出现第三次探底。
因此，当下没有反转，只是托稳。
未来，等着楼市完全稳定、金融市场整顿完成后，逻辑会转向A股，但大概率不是现在。
当下，房市的政策如同去年末股市，减少供应，刺激需求，当下如同去年下半年的A股，后面虽还有众多组合利多支持，但，全面回暖仍有很长的路要走。
市场亦在关注3000收储资金的效果。
一线城市商品房库存去化周期为19.2个月，二线城市为21.6个月，三四线城市为33.1个月，如果政策将去化周期压缩至18个月以内，大概需要约7万亿元的资金，可见3000亿元似乎还是少了点。
但换个角度思考，虽然3000亿收储资金量不太大，但思路可期。
因为其实际上是一个财政在输入市场主体流动性在做民生的过程。
当下，M1和M2的差距拉得那么大，M1甚至掉到了-1.4%。
我们印了那么多钱，300万亿的M2，但这笔钱就是流不到投资和消费的环节，就在商业银行和央行之间打转。
钱如果不到民生部门，老百姓没钱，无论你出多少政策，他是不会买房子的。
房子卖不动、卖不掉，车子也卖不动，消费降级，整个经济循环就会中断。
因为这个经济循环，大家知道，一个部门的支出就是另外一个部门的收入。
如果哪个部门不支出了，那下一个部门就没有收入。
传递下去，整个经济循环就中断，乘数就会坍塌。
那么现在，通过让银行购买超长期国债，让各大银行把国家转超发的货币吐出来，解决资金沉淀空转，实现财政向市场主体输入流动性做民生的过程。
这或是五十年长期国债的初衷与意义所在，亦或是解决未来诸多问题的神来之笔，其效果拭目以待。
当今扩消费已经成为全社会的共识，但从一季度的数据看，社零（消费）增长只有4.7%，如果剔除服务消费，商品消费的增速只有4.1%，而制造业的投资增速却高达9%，说明未来的商品供给能力依然会超过消费需求，除非消费有大幅提升。当下面临的困难与问题仍较多，这亦是市场为何在全球资本市场再一次狂欢中表现又如此冷静的原因所在。
关于15%的超低首付，市场普遍认为是大利多。但这意味着杠杆上升，买房人的风险因素也在上升。
举例子，45万买300万的房子，假如房价下跌15％，其首付45万就归零了。
其次，每个月还贷还要上涨，因为其贷款额增大了。这就需要打工人未来的工作既要稳定，工资又要稳步上升，以当前风云诡谲的全球经济看，有些乐观了。
再次，一旦出现大面积的断供、还贷不上，极易引发卖房踩踏，和金融风险。
这个图很明确的信息是：居民部门的杠杆率扩表空间已不大了。
房价的中长期怎么样，关键是“本”。
中期看经济，长期看人口。
周末新浪财经报道：李嘉诚再次降价卖楼，香港新界部分住宅降价三分之一销售。
笔者以为，当下，属于冒险者的时代已经谢幕了。保守点，随意投资，奢侈品的爱好，大手大脚的花钱习惯，稍微改一改好。
把日子过好，安稳穿越过这个周期。
笔者长期跟踪的大神胡锡进近期表示，自己是去年6月27日进场，当时点位是3144点，与当下大盘点位一致。胡锡进表示，但截止收盘时，其总亏损为3.88万元，亏损近10％。看来，普遍人想比指数强真不容易。
文章最后，笔者分享一下笔者非常认同的投资老将徐彦对市场的看法：
关于港股，我并不认为像很多人说的那样，现在是港股投资的春天。即便有过春天，现在可能也到夏天了。
关于市场，很多人都觉得3000点一定是一个底部。我觉得这个位置是不是底部并不容易判断。
关于经济，短期经济数据是好还是坏，每个人有自己判断。拉长来看，确实是充满各种不确定性的时代。
我觉得在今天这个位置，我当然不能说中国的A股在这个位置有很大的泡沫。但是要说有非常强的安全边际，我也没有那么强的信心，因为确实就是（有）惊涛骇浪或者大风大浪的可能。
关于地产新政，几年以来最大的房地产刺激计划，结合超长期的国债，构成的是中国房地产以及经济发展历程上又一个重要拐点。
每一个人的选择，都事关家庭几十年的命运。最后，史诗级救市，竟然没上热搜第一，这或是一种答案。
亦有乐观的大神刘煜辉昨日表示，最近一段时间，地缘政治的红利悄然发生改变，这个改变应该是很明显的。
中国资产最近的涨，港股比A股要“独立”很多，逻辑上都有应该归结于一个原因，那就是地缘政治的红利进入了回吐期。
因此，港股、A股反弹的逻辑会延续。
这一轮人民币资产的反弹，背后的支撑是强健的，时间会进一步地延展，会超出我们的预期。
作者：梁峻
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