降息预期回升，美国4月非农就业人数大幅不及预期，每股三大股指周五集体收涨，道指上涨1.18%，纳指上涨1.99%，标普500上涨1.26%。本周道指累计上涨1.14%，纳值累计上涨1.43%，标普500累计上涨0.55%。灵魂拷问来了，降息真的能令美股走牛吗？事实上，美股的涨跌跟利率的走向关系并不密切，美股自身生态是健康的，IPO适度退市、有序回购注销和现金分红常态化，积极回报投资者，同时严刑峻法打击造假违规。如此会形成一种什么效应呢？就是市场自身有很强的修复能力，几乎用不着救市，跌到一定程度。不会就躺平了，趴在地上就起不来了，市场不但能自己爬起来，还能再创历史新高。你会发现，自2000年以来，美股有两大特征，第一，所有的恐慌都会转换成机会，第二，熊短牛长。最惨烈的2000年，互联网泡沫破裂，纳萨克从最高5100多点，历时两年多时间，跌到最低1100多点，非常惨烈。另外两次大调整大约都持续了一年左右的时间，也就是说，自2000年以来，24年中累计出现过三次较大调整，总计调整的时间约为5~6年，其他百分之七八十的时间都在上涨。那么这会产生一种什么效应呢？就是所有的下跌都能成为机会，而且都是多年一遇的机会，调整也就一两年，挺挺也就挺过来了，爹爹补补也就爬上来了。巴菲特那句别人恐慌我贪婪就成了一句真理。2002年，纳斯达克最低1100多点，历时22年，现在纳斯达克已经成功上在了16000多点之上。2002年底上证指数的低点是1300多点，如今上证指数爬到了3100点，这就是巨大的差别。而且A股的大多数时间都处在煎熬中，身在其中，心理感受也是有着巨大的反差。那么美股这种熊短牛长的局面是怎么形成的呢？美股是价值投资型市场，我想这是最根本的原因。巴菲特价值投资理论能够被证明有效，是因为这套理论的实验场是美股。有人把巴菲特的成功定义成是价值投资理论的成功，大力倡导在A股进行价值投资，结果大家也都看到了。我认为价值投资的成功需要两个基本条件，一是理论本身得站得住脚，二是市场本身也得站得住脚。如果你在不讲价值投资回报的事。市场上搞价值投资，这就好比在沙漠里播种，播种的方法没有错，但找错地方了。为什么？之前我反复强调，在A股倡导价值投资，不是诱导，至少也是误导，因为在没有价值投资的土壤播种，那有收成就叫人不解了。去年年底以来，A股提出了以投资者为本的理念，要求上市公司积极回报投资者，A股的生态建设终于提上了日程，虽任重而道远，然千里之行始于足下，方向正确才是最重要的。A股就像盐碱地，要改造成价值投资的沃土，需要方法正确和坚持努力也需要时间，当价值投资的理念预见价值投资的沃土，才能接触价值投资的硕果。A股价值投资。丝之路，任重而道远，好在方向以明。