《价值投资3.0》这书说得很清楚：同样营收1亿的传统企业和数字企业，传统企业花了1亿建造基地，按照25年生命周期折旧；而数字企业花了1亿做针对客户的研发。结果是传统企业当年折旧400万，有9600万的利润，而数字企业利润为零。传统会计把给数字企业带来巨大后续利润的市场营销和研发费用视作成本，导致传统价值投资者总是看到巨大的市盈率数字。