北交所最确定性的投资大机遇:锂电板块

我们的社会正迎来锂电化浪潮:电动汽车、电动自行车、电动工具、电动轮船、电动叉车、电动飞机、电动挖掘机、储能锂电、电子烟、智能手环。。。。。。


根据华创证券测算,未来五年锂电池需求将从2020年的251GWh增长到2025年的1705GWh,6年增长6倍!

最大的需求来自于新能源汽车的动力电池。所以特斯拉宁德时代股价疯涨,连带上游的锂电材料贝特瑞、杉杉股份天赐材料石大胜华赣锋锂业德方纳米等一众大涨。

锂电板块成为未来最耀眼的赛道之一。

另外,光伏、半导体、风电、军工等也预期有较高的增速。但是,北交所和新三板上的光伏和风电企业大多规模很小,除了连城数控;半导体企业大多已经去了科创板;军工企业很多依然在亏损中,产品单一,还处于成长初期。

唯有锂电板块企业数量众多,涵盖上中游各个方面,而且有多个业内领先的龙头企业,细分领域也有很多特色企业,有些甚至是A股没有的,能够撑起一个板块。所以,个人认为锂电板块是北交所和新三板上最具确定性的一个投资机会。

目前,新三板上一共有55家锂电产业链相关企业:

其中,德瑞锂电、贝特瑞、长虹能源属于精选层,就是未来的北交所股票。

创新层有安达科技、天力锂能、广东羚光、广德环保、天丰电源、纳科诺尔、丰江电池等23家。

基础层有迈奇化学、纽米科技、华冠科技、储融检测、易动力、超音速等29家。

按照产业链来看,上游锂电设备厂商有纳科诺尔、灵鸽科技、超音速、华冠科技、武汉蓝电等。

上游锂电材料企业有:

正极:安达科技、广德环保、晶石能源、中天新能、贝特瑞

负极:贝特瑞、广东羚光、中阳股份、欣源股份

隔膜:纽米科技   

电解液:金晖股份

添加剂:迈奇化学

还有做锂电结构件的方林科技、锂电池检测的储融检测等。

做锂电池电芯的有长虹能源(电动工具锂电池)、恒泰科技(可穿戴设备锂电池)、天丰电源(启动电池;电动自行车、电动叉车锂电池)、德瑞锂电(物联网设备锂电池)、丰江电池(电子烟锂电池)等。

做锂电池Pack的有天宏锂电(电动自行车锂电模组)、易动力(矿用等细分特种应用锂电模组)、先众股份(电动自行车、无人机、工业机器人等锂电模组)等。

其中,贝特瑞(NQ:835185)是全球锂电负极材料龙头,力压A股的璞泰来杉杉股份中科电气翔丰华等竞争对手。公司当前市值844.52亿,是毫无争议的北交所一哥。

而且  $贝特瑞(NQ835185)$  在高镍三元正极材料也是龙头,仅次于容百科技和天津巴莫,排名第三,远超当升科技长远锂科等A股企业。


  $安达科技(NQ830809)$  ,在磷酸铁锂正极材料领域市场份额占比5%,排名11位,虽然落后于德方纳米龙蟠科技国轩高科等,但是也有一席之地。而且比亚迪入股了安达科技,公司和下游大客户形成深度绑定关系。从竞争格局来看,磷酸铁锂不如负极材料和高镍三元,市场分散度高,相互之间竞争激烈,而且技术壁垒相对低一些。所以,安达科技业绩波动较大,公司在2020年巨亏,在2021年随着磷酸铁锂需求高涨,加上价格上升,才扭亏为盈。

做电动工具锂电池的  $长虹能源(NQ836239)$  ,全球市场份额仅次于三星SDI、LG、村田、蔚蓝锂芯亿纬锂能等,估计可以排前十之内,而且公司正快速扩充产能,排名在不断提升。

晶石能源和中天新能则在锰酸锂正极领域排名靠前。

不过呢,2020年中国正极材料出货量51万吨,其中锰酸锂出货量占比13%,并非主流。相比磷酸铁锂和三元材料,普通锰酸锂比能量排在第二,成本更便宜,温度性更好,但循环寿命不理想,做不好可能连一两百次循环都很吃力。因此,在动力电池领域,大部分电池和汽车企业采用的是三元和磷酸铁锂电池,少部分采用锰酸锂。锰酸锂用于小动力领域较多,比如电动自行车。所以这块的市场前景不是很大。

此外,锰酸锂下游电池市场过于分散,锰酸锂行业市场集中度不高,产量排名前五的市场份额占比46.6%,所以市场竞争更为激烈,容易产能过剩杀价格,竞争格局比较差。

纳科诺尔(OC:832522)的主要产品是锂电池极片辊压设备(辊压机), 用于电池极片连轧、辊缝监控等环节,将涂布后的极片压实,提高能量密度。下游客户有宁德时代比亚迪、比克电池、瑞士Battrion AG 公司、日本第一实业株式会社、美国特斯拉、珠海银隆、天津力神、松下能源、天津三星等等。公司在国内辊压机领域的,综合市占率达 75%,其中高端市场占有率达 85%,普通市场占有率 40%,是国内电池极片辊压设备制造行业规模最大、技术水平最高的生产企业,是该领域的隐形冠军。

这几家是锂电产业链各环节的龙头企业,值得重点关注。从成长空间和竞争优势来看,贝特瑞、长虹能源两家都很不错,有很强的竞争优势,很大的成长空间。安达科技下游需求爆发,但是供给方面产能扩张也很厉害,需要紧密跟踪观察供需平衡情况;纳科诺尔作为设备商,业绩和下游锂电厂商的资本开支密切相关,具有一定周期性,也需要跟踪锂电厂商的资本开支情况。

其他一些深耕垂直细分领域,可以成为小而美企业。比如获得大族激光投资的灵鸽科技,用机器视觉技术来做锂电检测设备的超音速、恩捷股份控股的纽米科技、做锂电池检测的储融检测、做锂电池粘结剂溶剂材料NMP(N-甲基吡咯烷酮)的迈奇化学、一次锂电池的德瑞锂电、做电动自行车锂电模组的天宏锂电等。

此外,还有一些潜力股,现在规模还小,但是正在进行大额融资来扩充产能,如做正极材料上游硫酸镍的广德环保,做石墨化、人造石墨和硅碳负极的广东羚光,未来如果扩产进展顺利,也有希望在锂电材料领域占据一席之地。这些公司市值不过几亿,有较高的赔率。


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 #如何抓住北交所的重大机遇#    

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精彩评论

快中慢2021-11-02 23:02

研究了下正极材料,安达科技产能大幅提升,毛利率逐步恢复,算下来今年4万吨,明年9万吨,吨净利1万以上,确定性比较高。

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SpaceX4201-01 14:38

排队ipo啊,蓝电之后就纳科?

孺子牛的牛2021-12-01 21:43

我今天24买进去了,继续买买买

孺子牛的牛2021-12-01 21:41

二个能比吗?长虹其实靠碱性电池充利润,锂电池板块赚不到钱。股东在七十多早就卖掉了,笑也笑死了

孺子牛的牛2021-12-01 21:40

安达

孺子牛的牛2021-12-01 21:39

长虹不行,实际靠碱性电池充利润