今天四川省火锅协会到四川支援湖北医疗队首批回川医护人员的驻地，将2020年免费吃火锅的“战疫英雄卡”送去，持卡可享受四川80多家火锅品牌近400多家火锅门店免费吃火锅的尊享待遇。这是一个很正能量的事情，也是餐饮业回馈英雄的方式。因为这些逆行者的存在，我们才能尽快的解决yiqing。虽然现在疫情尚未完全过去，但是影响已经逐步减少，现在的经济活动已经开始复苏，消费作为最值得期待的板块今天也不负众望，有一个不错的表现。
我们之前梳理了家电和食品类消费的逻辑，今天再梳理一下家具装饰行业之后的发展，每年春节后，家具行业会筹备315活动，带动上半年的需求，但今年受疫情影响，家具消费需求被压制。由于家具是耐用消费品，消费需求只会被延迟，不会消失，疫情过去后可能会快速反弹。在疫情背景下，消费者长时间居家会愈发感受到居家环境舒适度和健康度的重要性，后续家具需求存在消费升级、量价齐升逻辑。尤其在疫情的影响下，由于家具行业产业链上下游大多都是劳动密集型产业，家具行业人工占成本结构比例也较高，考验的是企业的现金流是否稳定，大品牌的抗风险能力总是会高于中小企业，并且行业集中度较低，此次疫情有助于行业清出提升行业集中度。从订单恢复角度的角度，更是考验企业的接单能力和生产能力，在目前来说，大企业的复工复产以及接单能力更会优于中小企业。未来存在提升市场份额的预期。
在我国住宅当月竣工面积同比增速自去年 9 月由负转正后，12 月同比增长 20.7%，当月住宅累积竣工面积增速也实现转正，竣工端拐点向上趋势已现，也使得具行业需求有望回暖。另外，部分地方政府在“因城施策”原则下出台房地产定向放松政策，家具企业采取传统的电商平台与新兴的直播平台相结合的方式开展 3·15 大促，同时也纷纷联合知名家电或家居品牌，以多种形式提供一站式优惠购物的活动，也有利于缓解疫情对家具行业的影响。
短期来看，关注家具行业应该侧重于商品房销售情况及竣工情况看，一二线城市可以关注二手房交付。2019下半年，商品房竣工有所改善，将利好家具消费。中长期来看，我们认为应该更加关注行业内企业商业模式及运营能力的分化。从疫情恢复来看，偏产品、轻服务的品类恢复速度可能较快，如沙发、床垫及家居装饰品；定制类产品有望通过先行线上接单提高产能利用率及收入确定性。
行业相关的A股上市企业：厨柜龙头：金牌橱柜、志邦家居、菲林格尔
精装加速受益明显：帝欧家居
卫浴龙头：惠达卫浴