一、上市公司#再融资# 方式分类
上市公司的融资方式主要为外源性融资，主要包括：
权益类融资（通过出让权益方式融资）：如增发（包括公开增发和定向增发）、配股、优先股；
债权类融资（通过负债方式融资）：如发行公司债券、短期融资券、中期票据、银行贷款等；
混合融资（兼具债权、股权属性）：如可转换公司债券。
总体来看，内源融资、银行贷款相对来讲在融资条件上限制较少、流程更快、成本也较低，但受到公司自身经营能力、抵押物规模限制；债券融资因为有还款时间期限，且会增加公司负债，一般比例不能过高；权益融资筹资风险低，不支付固定利息，但会稀释公司股权。
二、各类融资方式比较
上市公司普遍采用的融资工具包括：短期融资券、中期票据、#公司债# 、#可转债# 、非公开发行、公开增发和配股，几种融资方式既有互通之处，同时又存在诸多差异，小编从以下几个维度来进行详细比较：
审批部门及评级
融资规模及融资效率
募投限制、业绩摊薄及融资成本
发行时机、发行风险及适用公司类型
各融资方式利弊分析
通过以上比对分析，各类型融资方式各有长短，上市公司融资时需根据当下自身情况以及所处资本市场环境政策等综合考量，选择符合企业当下发展条件下价值最大化的融资工具。
三、申万一级行业融资方式梳理
将所有申万一级行业（除综合）划分为成长、金融、稳定、消费、周期几个大类，并具体分析每个行业大类的融资模式。
成长型行业：股权融资占比较高，支持行业快速发展
据信披数据显示，纳入成长型行业的 2216 家企业的内源融资额占比均值为 15.96%，债权融资额占比均值为 15.21%，而股权融资额占比的均值高 68.84%。其中，通信、传媒行业的股权融资比例相对其它行业更高，主要是因相关企业大多属于轻资产企业，知识产权等无形资产很难抵押来进行债务融资，但可凭借自身的快速增长吸引投资者进行股权融资；电力设备企业资产总额相对较高，故股权融资比例更低。从趋势看，成长型行业股权融资占比呈现上升趋势。
金融行业：债权融资占比很高，银行发行转债较多
据统计，金融行业的 130 家企业的内源融资额占比的均值为 30.01%，债权融资额占比均值为 44.06%，股权融资额占比均值为 25.93%。银行业债权融资比例很高、股权融资比例很低主要是因为其具有负债经营的特点，其中存款是最为核心的业务，同业拆入、向人民银行借款及债券融资也是重要的
资金来源渠道；非银行金融机构由基金、信托、证券机构等构成，主要以发行股票和债券、接受信用委托、提供保险等形式筹集资金，股权融资比例明显高于银行业。
增发/配股/转债三种再融资方式中，银行业的转债融资次数占三者的比重很高，目前已达接近 80%的水平，主要是因为债券融资中仅转债和二级资本债可以满足银行补充资本金需求，而可用以补充核心资本的债券融资方式仅有转债一种，非银金融比例相对低一些，为 20%左右，其使用增发更多一些。
稳定型行业：债权融资比重较高，公用事业转债发行减少
稳定型行业不太会受到经济周期的较大影响，包括交通运输、环保、公用事业等行业。根据 wind 统计数据，稳定型行业的 379 家企业的内源融资额占比均值为11.77%，债权融资额占比均值为 34.73%，股权融资额占比均值为 53.51%。和成长型行业相比，此类基础设施类行业的企业抵押品较多，银行表内信贷支持力度大，发债难度较低，因此债务融资比重较高。从趋势看，环保行业近年债权融资额占比小幅提升，交通运输和公用事业基本维持稳定。
消费类行业：股权融资占比较高，发行转债意愿偏弱
消费类行业服务于工业企业的流通环节，行业融通量大，因此也对资金有较多需求。消费类各行业股权融资额占比较高，均在 50%以上；因疫情抑制了公众的消费需求，纺织服饰、商贸零售、家用电器等多个行业出现负利润，对内源融资产生了消极影响。近年来，农林牧渔、轻工制造行业的股权融资额占比呈现下降趋势，而美容护理行业股权融资额占比小幅抬升。
周期类行业：债权融资占比较高，转债发行近年提速
周期类行业是指和宏观经济周期波动较为同步的行业，主要为和固定资产投资周期共振的行业，包括有色金属、石油石化、基础化工、钢铁、煤炭等。相关行业多为能源行业以及和建筑工程相关行业，公共产品属性较强，建设周期长，因此通常以国企为主，且具有重资产的特点，这使得其具有较多的抵押物进行债权融资。此外这部分企业往往具有政府的隐性担保，进一步减轻了其债权融资的难度。周期类各行业债权融资占比差异较大，其中房地产、煤炭行业占比最高，而机械设备相对较低。
增发/配股/转债三种常见再融资方式中，钢铁行业 2022 年使用转债的占比高达 80%，整体来看周期行业转债融资次数占三者的比重具有明显上升态势，发行转债已成为越来越常用的再融资方式。
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