连续介绍了两家和吃有关的上市公司，那么这次理所当然要说到喝了。饮料行业自古都是牛股诞生的地方，最著名的当属巴菲特的可口可乐了，这也是所有价投聊天时常常津津乐道的对象。因为我国的饮料工业起步较晚，且饮料消费有强烈的文化导向影响。因此，在大部分饮料产品的竞争中，国内的公司相较外国品牌都没有什么优势。但在这当中有一个例外，那就是——白酒。因为这是中国独有的饮料，竞争之存在于国内企业。
首先要声明的是，我本人是不看好白酒行业的。因为我自己不喜欢喝白酒，平时除了工作应酬，能不喝尽量不喝。同时，我也观察身边的同龄人，平时喝的人也很少。唯一相对确定的消费场合就是商务或者各类红白宴席上，更多的是出于面子和装逼的需要，说到底就是中国的酒文化。但我认为随着未来受众的不断减少，酒文化会逐渐衰落。同时，红酒经过近几年的不断推广和普及，在人群中的接受程度越来越高，装逼价值也与日俱增，未来会不断进行替代。因此，长期来看，白酒业的未来我并不十分看好。
但是，在中国价投就没有不买白酒的，所以，我也跟着凑个热闹，选一只拿在手上。那么应该选择哪只白酒股更有投资价值呢？今天就给大家带来白酒的蓝色经典——洋河股份。
先来讲一下产品，从我这个纯外行消费者的角度品评一下中国的几大名酒。我喝过的高端白酒不多，也就茅台、五粮液和洋河三个。茅台喝过几次都是在别人的婚宴上，确实是香！不过味道也就白酒那样，有点辣，勉强能喝。相比之下，五粮液就是辣的要死，这大概就是所谓浓香型特点，唯一被我喝了三口换掉的白酒。洋河梦之蓝，对于我这样的非白酒爱好者，应该算是相对友好的产品了。洋河的酒最大的特点就是感觉特别清淡，入口柔顺，一点不辣，大概就是所谓清香型吧。像我这样的人都能喝不少，证明它的适用性比较广，或者至少说明它的产品特点比较鲜明。
关于白酒企业的护城河我就不再赘述了，所谓一方水土造就一方佳酿，各大白酒都是不可替代的，每个都有各自的细分市场。而洋河近十年可以实现如此快速的发展，主要还是得益于以下四个原因：
一、品牌营销
相对于高端白酒市场品牌的稳定和集中，我国中低端白酒市场品牌多且杂。过去几年，凭借“中国蓝，梦之蓝”的营销概念和浙江卫视的推波助澜，洋河把蓝色经典系列的品牌知名度在近几年里做到了一个飞速的提升。从原先一个二流的地方性品牌，到现在已经可以说是国内影响力第三大的白酒。对于有品牌溢价的消费品而言，品牌的曝光度，特别是对中低端消费群体的影响。另外，如果你平时仔细留意的话，就会发现很多临街的门面店铺顶上都是洋河的广告牌。而这些小杂货店也是中低端白酒消费的主要渠道，我相信对于品牌的推广是很有帮助。同时，从前年开始公司也已经开始将战略重心瞄向高端市场。依托之前公司已经塑造的品牌号召力，未来有机会与除茅台以外的其他高端品牌一较高下。
二、股权结构
洋河是白酒企业中为数不多实现多元控股的。管理层和经销商都持有很大比例的股份，股东和管理层利益一致，对于公司的长期经营和发展无疑非常有好处。相比于其他国企酒厂的不温不火，洋河这些年的不断扩张和发展正是得益于此。这也公司未来不断前进的重要保障。
三、地域优势。
因为白酒有着很强的地域特点，除了最高端的那几个，其他品牌很难实现跨地域的市场占有率提升。而洋河最大的优势在于，它主攻的市场是江浙沪长三角城市群，而这是全中国消费能力最强的地区。洋河未来的增长路径是以江苏为大本营，然后向周边区域如浙江、上海和安微等进行扩张。如果能够按计划在这几个区域获得市场占有率的提升，那么即便不考虑其他地区，也足以支撑公司未来的盈利。
最后再来看看洋河的投资价值。2018年洋河实现利润约81亿，基本都是现金。按之前多年的连续高增长来看，维持每年不低于通胀的增长率应该没有什么问题，3%的增长按10%的目标收益率折算资产的存续价值应该在1157亿。账上现金加理财产品总共有216亿，再加上持有的27亿投资资产打8折，洋河的投资价值应该在1395亿左右，折合股价是93块。按每股分红3.2计算，股息率也算不错。去年11月的大坑如果你买入，那么即便经历了最近的一波调整，现在一定还是稳稳的获利，未来赶上牛市实现翻倍也是指日可待。目前公司股价在合理位置，不算低估，觉得心动的朋友，还请耐心等待吧。
在A股里茅台一直都是价投神话不可超越，一支股票实现了多少财富梦想，成全多少大V。但我始终觉得在这个市场上真正能够实现财富梦想靠的还是对自己投资体系的完善和坚持。我不确定茅台的高估值能否长久的持续，同样高企的价格对小散仓位的配置影响太大。因此，我还是坚持选了一只更平民也更接地气的白酒股，就像洋河的酒一样绵柔而平静。
@雪球达人秀 @今日话题 $洋河股份(SZ002304)$ $上证指数(SH000001)$
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