在经历“百年难遇”大周期后，2023年集装箱运输市场开始走向常态化。但对于班轮公司来说，面临的是更大的挑战，甚至已有班轮公司开始亏损。中远海控（601919.SH）凭借着其“数字智能”和“绿色低碳”两大新赛道脱颖而出，向市场彰显了其强劲韧性。
昨日晚间，中远海控公布的业绩报告显示，2023年全年，公司实现营业收入约1754.48亿元；公司实现息税前利润（EBIT）366.69亿元；实现利润总额人民币330.77亿元；实现净利润人民币283.96亿元，其中，归属于上市公司股东的净利润约238.6亿元；基本每股收益1.48元。
2024年则在红海局势及巴拿马运河干旱等诸多事件干扰背景下，充满不确定性。这对中远海控来说，将会是机遇还是挑战？
任凭市场风云变幻 海控锚定新赛道优势
集运运价是影响班轮公司兴盛荣衰的主要“晴雨表”。2023年业内最常感叹的便是市场货运需求不足，运价快速回撤，却好在欧美线传统旺季虽迟但到，运价得到支撑，整体向常理靠拢。这也使得2023年全年班轮公司的业绩与2021年至2022年极端情况下的情况不可同日而语，同比降幅较大更是在情理之中。
不过，受益于多个产业的“出海潮”，整车、锂电池、光伏、跨境电商等行业货运需求有较为明显的增长，报告期内前述行业公司承载货运量增幅分别达到146%、56%、24%、75%。
除此之外，公司数字化供应链板块表现亮眼，报告期内，集装箱航运业务收入中包含的除海运以外的供应链收入290.48亿元，占集装箱航运业务收入的比重为17.28%，大幅提升8.62个百分点。
目前，中远海控的数字化转型进入了快车道，为全链路资源高效运营、创新组合产品提供了有力支撑。中远海控旗下电商平台SynCon Hub整合线下全链资源，在批量打造以精准打包为特色的“泰”“恒”“鸿运来”系列组合产品基础上，进一步推出以做精环节为主打的海内外“仓配通”“关务通”和“陆路通”供应链产品，并借助客户数字画像、供应链控制塔、智能客服平台等数字化手段，为千行百业提供定制化、个性化的全程供应链解决方案。
2021年3月平台在中国香港成功组建并正式运营全球航运商业网络（GSBN），其发展也已步入了新阶段，中远海控参与了GSBN的创建与运营。GSBN创始人陈斯嘉曾表示，在市场下行的阶段，航运业数字化转型或能提速。
目前GSBN平台已汇集航运、港口、银行、保险、货主等众多企业，并推出区块链提单、无纸化放货、电子保单、电子货物运输条件鉴定书等产品，其中，中远海运区块链电子提单签发突破10万份、无纸化放货服务已累计200多万标准箱，供应链上下游企业共建区块链生态初见规模。
与此同时，中远海控围绕构建覆盖全球的“集装箱航运+港口+相关物流”数字化供应链服务生态，加快了全链路资源建设步伐，硕果累累。
依托全球领先的航线和港口网络，中远海控充分发挥港航协同优势，有效提升了航线准班率和货物交付效率。围绕比雷埃夫斯、阿布扎比、瓦伦西亚、泽布吕赫等枢纽港，持续推动海外仓和多式联运体系建设，并成功升级西部陆海新通道、中欧陆海快线等海铁联运服务。供应链运营平台和资源建设方面，在较短时间内，实现国内单日调动7000台以上拖车、海外可调用5000台以上拖车的运营规模，形成覆盖国内151个地级市，海外43个国家的关务服务能力，推出近100个线上仓储服务产品，一体化服务能级不断提升。
新赛道之外，公司传统服务能力也在稳步提升，2023年，中远海控旗下子公司6艘2.4万标准箱环保型船舶、1艘1.4万标准箱拉美极限型船舶陆续投入亚欧主干航线和新兴市场航线，公司运力规模稳步增长至304万标准箱。
报告期内，中远海控在巩固东西干线优势的同时，持续加强新兴市场、区域市场、第三国市场的布局和开拓，陆续开辟并升级欧洲－南美东自营航线、多条RCEP成员国航线、远东－非洲航线、肯尼亚-莫桑比克支线、地中海－北非支线，加快推进秘鲁钱凯码头建设、签署收购埃及苏科纳码头部分股权协议，有效将新兴市场、区域市场快速上升机遇转化为发展新动能。
联盟服务方面，2M联盟计划解散，马士基和赫伯罗特的“双子星”冉冉升起，“搅乱”了原本相对稳定的联盟服务，此时，中远海控所处的海洋联盟合作进一步延续至2032年，联盟服务的巩固的同时，还发布了DAY 8航线产品，预示着中远海控服务全球贸易的能力稳步提升。
绿色转型方面，清洁能源燃料选择也是一大难题。目前班轮巨头所选的主流燃料为LNG、绿色甲醇，后续或将放眼氨燃料，甚至核燃料动力。
中远海控在绿色船队建设上，其12艘2.4万标准箱甲醇双燃料动力集装箱船舶建造已稳步开展，4艘现有船舶甲醇双燃料改造项目完成签署工作，全球首制700标准箱纯电力集装箱船舶正式投入运营，同时，生物燃料试点工作再次取得新进展，为绿色船队建设积蓄坚实力量。绿色码头建设方面，境内控股码头集装箱泊位岸电实现100%全覆盖，累计接电4060艘次，接电量同比增加214%。同时，港口大力发展分布式光伏项目，2023年底实现装机容量总计10兆瓦（MW），预计年发电量约900万千瓦时（kWh）。公司将绿色低碳转型实践贯穿于高质量发展的全过程。
从中远海控其他经营性指标数据来看，截至2023年末，现金及现金等价物余额1811.13亿元，经营活动现金净流入226.12亿元。基于前期股权投资优化，报告期内，投资收益达到47.54亿元，同比增长88.85%，有力平抑了周期影响。财务结构得到持续优化，公司营业成本同比下降32.68%；截至2023年末，公司资产负债率为47.40%，较上年末下降约3个百分点。
红海黑天鹅“搅局” 市场不确定性仍在持续
现已来到2024年，但整个集运市场存在较多的不确定性因素。
2023年底以来胡塞武装袭击商船导致大量集装箱船开启了绕航好望角的跋涉之旅。尽管达飞已于今年2月28日宣布重新评估红海的形式，目前的情况下可以根据单个航线和船舶实际情况在允许的背景下恢复红海航行，但随着后续胡塞武装攻击带来的船员伤亡，班轮公司重返红海计划或将推迟执行。
整体来看，绕航红海带来的成本上升已然使集运欧线运价维持在相对较好的水平。近期，电商平台数据显示，地中海航运4月1日起运价开始上调，赫伯罗特报价也偏高，马士基报价则偏低。部分班轮公司调价或将带动市场情绪，但仍要关注其他班轮公司举措。若班轮公司能维持主干市场运价于较高水平，叠加较高的舱位利用率水平，中远海控的集装箱航运业务也将受益。
中信期货研究所工业与周期组在其2024年二季度策略报告中指出，现货端继续下行压力不大，二季度货量回升有望带动运价回落速度放缓。斋月停战预期证伪，胡塞武装表示将袭击扩大至印度洋区域。航运公司绕航比例达到80%左右，集运市场主线回归至基本面驱动。从需求端来看，欧线货量环比一季度反弹，但同比增速预计并不显著，美国航线市场更具韧性，地中海航线需求整体偏强，欧线需求整体预计维持正常增长。短期来看，货量仍处于加速回升阶段，或将支撑二季度运量进一步回升。
从供给端来看，运力增长提速但航司会进行动态调节。2024年前2月全球集装箱船队规模同比增长9.4%，全年运力增速仍将保持在10%左右，能够弥补红海危机影响。绕航后船舶延迟到港等影响仍在兑现过程中，港口未出现明显拥堵加剧，集装箱目前也并未显著短缺，但供应链被扰动的风险依然存在。4月末，欧盟对航运联盟的反垄断豁免（CBER）将到期，航运企业或将面临更加严苛的监管。中信期货认为4月初地中海航运整体提涨以及4月15日可能的运价继续提涨也使得市场短期触底预期加以巩固。
市场存在不确定性，但中远海控为股东创造更大价值的愿景是确定的。为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，中远海控推动落实A股和H股回购工作， 截至2024年2月末共计回购A股及H股股份约2.15亿股，回购的所有股份均已完成注销。
值得一提的是，公司大手笔分红也在继续。根据中远海控2022—2024年股东分红回报规划及未来可持续发展需要，董事会建议向全体股东每股派发2023年末期现金红利人民币0.23元（含税）。加上2023年中期已向全体股东派发的现金红利，中远海控2023年度共计派发现金红利约人民币118.66亿元（含税），派息比率达到50%。
展望2024年，中远海控方面表示，全球集装箱市场机遇与挑战并存，既有全球贸易总体向好态势不变、通胀有望逐步放缓、新兴市场需求潜力持续释放等机遇，也有地缘政治局势紧张、绿色转型日益紧迫、新造船集中交付等挑战。中远海控将聚焦中远海运集团“加快打造世界一流航运科技企业”的愿景，围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，积极推动供应链生态创新、智能互联生态创新、绿色低碳生态创新，为客户提供更好的服务，为股东创造更大价值。