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春晚无趣,刷微博看到但斌分享的一组数据:
研究发现,如果把1990-2022年期间中国内地一共4876只股票从上市后到存续期内创造的净财富(也就是买入后长期持有,股息再投资的总收益减去资金投入同期银行存款得到的总收益)从高到低进行排列,结果发现A股在这32年创造的总净财富为18500亿美元,而这个数据和表现最好的前25家公司,占比0.5%,创造的净财富是一样的,也就是说,剩下的99.5%的公司,合到一起累计创造的净财富是零(Bessembinder,Chen, Choi, Wei, 2023)。因此,中国股票长期回报的分布也不是“二八定律”,而是“0.5-99.5定律”。

精彩讨论

华风清扬12302-10 06:37

新年好!
从另一个角度看,也说明长期价值投资不适用A股,用长期价值投资在A股赚钱的概率太低了!

Davidhsg02-10 09:01

你在误导大众,这不是a股特色,而是全世界都如此。请看数据:美国Arizona州立大学的Hendrik Bessembinder教授2017年做过一个研究,分析了1926年到2006年,90年来美国股市全部的上市公司,总共有25332家,结果发现,其中有24240家上市公司基本没有创造价值,它们占到了约96%的比例。表现最好的1092只股票,数量虽然只有总数的4%,却创造了所有的新增价值:而其中最优秀的90只股票,占比只有0.3%,创造了美国股市总财富的二分之一。好机会少,但真正的好机会,最优秀的那些公司,比我们想象和以为的还要少。价值投资,应该要努力找到那些最优秀的公司,以合理的价格买入,长期持有。公司越优秀、买入价格越合理、持有时间越长,收益越丰厚。

此生一个小目标02-10 03:52

数据应该是真实的。但误导了读者。数据的意思是扣除那25家企业,剩下的股票总收益约等于银行利息。也就是就算没有那25家最赚钱的公司,总体而言投资者都不亏钱。

biubiubiu阿花02-10 06:15

阅读理解能力有待加强

H旭明02-10 08:20

大部分公司没有长期创造财富的价值,只是没看到这个数据之前,没想到能长期有价值的公司这么少。选公司真的要慎重再慎重。

全部讨论

02-10 07:17

但斌的意思 就是让大家把钱都给他 他来给你理财投资! 呵呵 这哥们在圈内 名声早就臭掉了!
保险资管圈子 上面领导没人搭理他的!

02-10 05:50

蛋冰那啥货微博去年夏天不是被封掉了吗?记得当时40多元做空赛力斯,然后自己买了特斯拉,这货要么傻要么坏,真不是玩意

02-10 08:55

大哥,这个数据美国也差不多的,你可以想想能百年的企业有多少

02-10 07:44

明显错误的结论,其实这种文就是典型的论文找个角度,找到数据,然后论文就成立了
真实是 我们发行上市,公司价值已经涨几十倍,问题是,多数公司就是不可能成功,而是平庸,那么股价只能跌,于是所谓价值毁灭———论文的这种数据反而说明,我们的公司,其实还是创造了很多价值,所以跌的不多——否则不可能股价还远高于发行价

02-10 15:19

但斌在胡扯,数据是对的,结论是错的。二八理论是成立的。中和的那99.5里面肯定会有百分之20的优秀企业,只是因为体量小就被平均了。不能因为一个年级去掉百分之0.5的最优秀学生之后平均分是59分,就说剩下的百分之99.5全是不及格吧。一定还有百分之二十左右的学生考90,80吧。

02-10 07:24

蛋总就是一坨翔

02-10 06:43

能否告知一下这25家公司都是谁?

02-10 08:42

但斌,绝对的大忽悠,伪君子。 这种货色的数据真是没有看的必要。

02-10 08:28

同自己的感觉差不多。换一个角度看,长期投资只需要盯着那1%左右的公司就可以呢。

02-10 10:20

能不能把原文链接发出来分享一下。