转：老巴不都是长抱不松！
在股票投资的战略部署上，巴菲特采用“长中短”齐头并进的持有策略。不过，对于持股周期长短的划分巴菲特的标准是这样的：
长期——持股超过10年
中期——持股5到10年之间
短期——持股1到5年之间
在这里，我们还要特别澄清一个认识上的误区：长期投资只是巴菲特最喜欢谈及的，也是世人最为关注的一类持股方式。不过这并不意味着，巴菲特会对所有的股票都只是一味地长期持有或终生持有。
他的许多股票同样也是买进后不久又被减仓或卖出，他的不少收益也都是来自于中、短期投资。只不过这些中、短期交易常常被世人所忽略，且巴菲特也很少会拿出来“炫耀”，从而使得许多人错误地以为巴菲特永远都是长期持有、只买不卖。
通过分析伯克希尔公司的历史持仓，我们可以发现：巴菲特投资过的绝大多数股票都会在持有1至5年后卖出；相反他只会对极少数优秀公司（如美国运通、富国银行、宝洁公司等）的股票选择长期持有10年以上。
就连他曾经声明至死不渝、终生持有的4只股票如今也已经有2只（大都会/美国广播公司和华盛顿邮报公司）被出卖了。后来，GEICO保险公司又被巴菲特并购为子公司。现在只剩下可口可乐一家既值得一生持有却又未将其并购的公司。
——节选自《跟巴菲特学习仓位管理