看不出比较优势在哪?
这是A股中少有的ROE连续5年≥15%的公司,2022更是高达37%,具备超强的赢利能力,可以说完全是吊打茅台,脚踢海天。
嘉益股份的产品并不复杂,主要是做不锈钢保温器皿的,也就是常见的保温杯,是成熟的制造业,这个行业竞争也比较激烈。
从公司营收结构看,2022年公司保温杯业务营收近12亿元,营收占比高达95%。可见保温杯业务是公司的核心利润来源,公司在激烈的行业竞争中还能保持专注也是非常的难得。
近三年以来,在消费需求端弱化下,消费龙头的表现平平,即便像茅台、五粮液等白酒龙头还能稳住业绩,像爱美客、海天味业、中国中免、金龙鱼等龙头业绩均出现下滑。而嘉益股份能在这种环境下,在保温杯细分消费领域保持这么强的业绩增速,几乎是消费中的唯一。
2023年11月中旬,海外出现了一则汽车着火的事件。可当火情过去,人们并没有把焦点关注到汽车身上,而是聚焦在了车上的一款Stanley保温杯上,因为着火后保温杯内的冰块依然没有融化。如此强大的保温功能,让Stanley保温杯迅速走红。亚马逊数据显示,2023年11月和12月Stanley 保温杯销量分别达到了71.2万支和116.8万支,同比大增125.8%和135%。到2024年1月中旬,Stanley保温杯依然占据品类销量第一的位置,份额高达40%。这种火热的局面,也让嘉益股份这家供应商收获满满。
截止年前8日收盘价为57.54,而2023年EPS为4.6元,PE不到15倍,由于年前股灾对小票的不友好,造成公司严重低估,随着市场风格的切换和估值修复,该股百元指日可待。
缺陷:
1,赛道天花板不高,该行业属竞争激烈的普通制造业,能否延续高成长有待观察。
2,海外业务占比过大,而这块调研不易,也是上市公司造假的温床。