续下行，根据Wind，2024年2月第一周主产区生鲜乳平均价为3.63元/公斤，同比下
降10.81%，2023年全年生鲜乳均价同比-7.69%。本轮原奶价格下行主要系原奶供给
充足但乳制品消费需求弱复苏带来的供需错配。一方面，近年来头部乳企和牧业公
司推动规模化牧场扩产扩建，提升奶源自给能力，2021年以来奶牛存栏量持续增长；
另一方面近年来我国奶牛单产持续上行，共同推动原奶供给稳步增长，供需缺口持
续收窄。根据国家统计局和中国乳制品工业协会，2018年以来国内原奶产量逐年增
长，2023年国内牛奶产量为4197万吨，同比+6.74%，2021年以来国内原奶供给维
持6%以上增速。需求层面，2023年以来乳制品需求整体平淡，液奶和奶粉增长承压，
原奶供大于求。2022年以来受国内供给过剩影响，我国乳制品进口量持续减少。参
考海关总署数据，2022年我国乳制品进口量（折合原料奶）为1917万吨，同比-4.21%，
2023年进口量为1718万吨，同比降幅进一步扩大至10.40%
