仔细听了付鹏的原录音，其实他讲的是这样一个道理：#瑕扯# #美股科技股走强，Meta绩后大涨# $黄金2X做空-ProShares(GLL)$

1、过去40年金融市场的运转逻辑是，不管经济好不好，真正投资的超额回报并不来自于经济增长，真正投资的超额回报就是来自于利率的下行带来的估值的上升。
2、以前的过去40年的金融市场交易永远是什么？短端利率永远低于长短利率，也永远低于你的潜在的投资回报。所以过去的40年，在这种背景下，你就干一件事，无论是你实体还是金融，包括类似于房地产，金融的本质都是一样，永远是借短买长。
遇到任何经济潜在衰退的时候，借更多的钱加更高的杠杆，赌降息释放流动性。
3、而现在，美债收益率的长短端倒挂的问题越来越严重，倒挂的幅度已经扩大到了40年以来首次最大幅度。大家认为这次跟以前40年一样，利率加高，经济预期下行。经济预期开始下行，美联储终究降息。因为通胀不是问题，就业薪资不是问题。
4、但是如果这个倒挂一直持续下去，通胀和就业薪资都是问题，会发生什么？只能靠经济增长，也只能靠现金流创造真实财富，而不再是靠这种短端和长端这种利差去创造金融财富，也就是杠杆财富没了，就是踏踏实实的挣钱。
5、美国底层在通胀，就业薪资在增长，但顶层的金融财富、杠杆、利率在发生变化。国内在重启，只能用交易者的一句话叫做：最差的情况过去了，但绝对不能把所有的东西都归类为不是最差就是最好，还有个中间状态半死不活的。