| 发布于: | 雪球 | 回复：30 | 喜欢：16 |
作为投资者，最重要的就是抓住大概率事件，而未来几年席勒市盈率的下降就是最大的确定性。无论美联储是选择经济从而导致1970年代的大滞胀，还是选择出清从而导致1940年的二次衰退，未来几年资本市场都很难有估值抬升的机会，市场机会存在于那些真正带来现金流的生意，而不是寄希望于低利率环境的估值扩张。
我们觉得还是现在的估值更高。很多指标，比如巴菲特指标、Q ratio等，2022年都是超过2000年创历史新高的。另外现在和2000年面临截然不同的宏观环境，2000年还在全球化进程中，至少未来的预期是乐观的。现在是逆全球化，政治两极化，再叠加上史无前例的高估值，感觉美股的下跌才刚刚开始。