分级基金的折溢价套利，可以说是已经滥大街了，而且其原理可以说非常简单，所以门槛很低，一般人只要会上个集思录，然后操作个一两次就会了。但是折溢价套利最大的风险来自于时效性，就算你用的文艺券商，溢价套利要T+2日，折价套利要T+1日才能兑现利润，风险就是有可能在这段时间内套利空间消失，套利者将套利失败，同时还要承担指数波动风险。
         一个改进方法就是，底仓+套利，这种套利模式说白了就是持有一定的母基金，当折溢价出现时，在二级市场同时买或卖分级a、b，然后当天再对自己账户中已有的母基金进行一个反向的卖（赎回）或买（申购）操作，就能当天吃到差价，还不用担心套利空间消失的问题。其实就是分级基金版的T+0操作。
        通常来说，因为母基金的申购赎回是以基金当晚收盘后结算净值为准，为了比较稳妥地吃到差价，底仓+套利操作都要选择市场快收盘时确认有套利空间才进行操作，但是这样也有个问题，如果套利的人多了，市场越临近收盘，折溢价就会越缩小，这样经常会给套利人一种看到的肉又飞了的感觉。原因也很简单，都知道是块肉，吃的人多了，自然每个人分到的就少了。
        今日无意中，发现了一种改进方法，看似承担了更大风险，其实是在有一定安全垫的基础上，可以把盘中出现的套利空间提前锁定，不失为一种更进取的套利方法。
       我把这种方法叫做“预判型”的底仓+套利操作，请看例子：

         今日早上看有色B低开，并且母基折价扩大到3个点左右，这时股指期货已经在探底回升，预判大盘有可能会低开高走，于是果断地买入有色A、有色B并盲合（合并成母基供下一交易日套利用），并且赎回账户里已有的国泰有色母基，直接锁定了当时的母基金折价。当然，这么做有风险，就是要承担一天的母基金净值波动，不过扣去赎回费0.7%之后，国泰有色母基还要跌2%以上才会让我这笔交易亏损，安全垫够厚，而且当时判断大盘有探底回升的可能，从风险收益比的角度来说值得一搏。后来大盘走势基本符合探底回升的判断，也相应增厚了本次操作的收益，本次操作成本为：A买入价0.988，B买入价1.234，成本合计（佣金按万三计）：（0.988x70000+1.234x70000）x1.0003=155586；收入为：今日国泰有色母基净值1.1802，赎回费率0.7%，收入为1.1802x140000*0.993=164071；纯利润：164071-155586=8484。利润 /成本：8484/155586=5.4%，收益率5.4%，算是一次很成功的套利了。
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