2024年，道琼斯工业平均指数（DJIA）小幅上涨，其中全球知名的制药巨头默克Merck & Co（$默沙东(MRK)$）的股票价格今年迄今累计上涨了16.8%，明显跑赢指数。该股股价的上涨主要得益于机构投资者的支持，比如说亿万富翁Kenneth Griffin旗下的Citadel Advisors在2024年第二季度购入了125万股默克股票。
Keytruda：增长发动机
默克是一家全球领先的医疗保健公司，通过处方药、疫苗、生物疗法和动物保健产品提供创新的健康解决方案。该制药商近期成功的核心在于其重磅癌症免疫疗法药物Keytruda。Keytruda在一线非小细胞肺癌的治疗中一直保持先发优势，巩固了其在免疫肿瘤领域同类最佳治疗方案的地位。
分析师预计，默克2024年和2025年的收入增长率为14.7%，这个数字对于一家成熟的蓝筹公司来说相当可观。这种增长叠加癌症药物的高利润率，公司整体营业利润率预计将会有大的提升。然而，投资者需注意的是，Keytruda的美国专利将于2028年到期，这可能会对默克的长期收入流构成重大挑战。
有吸引力的估值和股息收益率
默克股票当前的动态市盈率为14.5，远低于大药企平均水平的17，说明该股相比竞争对手仍可能被低估。此外，该股股息率高达2.45%，而默克多元化的药品组合确保了派息的稳定性和安全性。
但需要注意的是，默克的增长严重依赖于Keytruda，这对公司来说是一把双刃剑，这款药物多年来驱动公司出色财务业绩的同时也构成了潜在的风险。肿瘤研究领域的进展非常迅速，一旦Keytruda的市场地位遭遇挑战，默克的盈利势必将受到重大的冲击。此外，为了确保可持续的长期增长，该公司还需要强化免疫肿瘤之外的晚期研发管线。
亿万富翁和机构的支持
截至目前，默克股票的机构持股比例约为78%，这表明专业机构的持股信心很足。Kenneth Griffin的Citadel Advisors在2024年第二季度购入125万股默克股票，这进一步突显了顶级投资者的看好态度。Griffin以其精明的投资策略而闻名，这笔投资似乎表明他在押注默克将继续跑赢大市。然而，散户投资者在进行类似操作时需谨慎。
虽然跟随所谓的“聪明钱”通常是一个不错的策略，但需要记住的是，机构投资者买入一只股票可能有其他原因，而不仅仅是其上涨潜力。例如，默克可能是Citadel更广泛的对冲策略的一部分。因此，不应仅仅因为亿万富翁在大量买入就盲目跟风。
关键要点
默克2024年强劲表现，这得益于Keytruda的持续增长吸引了零售和机构投资者的关注。公司派息稳健，同时具备进一步增长的潜力，然而潜在投资者应仔细权衡默克对Keytruda的高度依赖以及2028年专利到期的风险。