虽然现在锂市场供大于求并导致锂价暴跌，但上周发布财报的全球第二大锂生产商Sociedad Quimica y Minera de Chile SA（$智利矿业化工(SQM)$）却逆势而动。不同于多数其他锂矿商的减产和减少投资，这家来自智利的锂矿商却宣布将继续增产，投资14亿美元扩大智利锂项目的产能。
增产计划公布后，SQM在美上市股票价格上周四上涨了9%，创近两年来的最大单日涨幅。
先来看看财报。上周SQM发布四季度以及2023年财报显示，公司去年盈利因为全球锂价暴跌下降48.5%至20亿美元，合每美国存托证券7.05美元，同时四季度盈利相比2022年同期也骤降82.3%。不过，公司四季度锂的销量却创出纪录。
同样让市场感到意外的是，公司2024-2025年的资本支出定为24亿美元左右，其中智利锂产能扩张项目的资本支出规模就高达14亿美元。
你肯定会问，SQM为什么要这么做？首先，从行业趋势上分析，该矿商押注锂需求将会继续增长，价格也会在2030年之前反弹，而该公司的战略是提前做好产能准备，确保自己在这轮库存消化周期结束之后有足够的产品销往市场。
公司首席执行官Ricardo Ramos表示，在全球电动车销量增长以及电池材料需求上升的支撑下，公司预计2024年全球锂市场的需求将再度强劲增长，增速不低于20%。不过Ramos也指出，过去1年锂以及电池材料产能过剩的情况预计将延续至今年，从而继续对锂市场的价格构成压制。
SQM的锂业务执行副总裁Carlos Diaz在业绩会当中表示，公司的战略是保持满负荷生产状态，时刻准备在市场需要的时候供应更多的产品。按照SQM锂市场情报主管Gonzalo Aguirre的预测，从现在起的10年时间内，全球锂需求将在2023年的水平上增长4倍。
从公司本身的特征分析，SQM是一家低成本的锂生产商，有能力在低价环境下静待需求的复苏。
锂开采是一个周期性行业，而现在或许正处于行业的底部，很多迹象都可以佐证这一判断。
今年年初，很多锂生产商都发布了利润预警以及项目终止。美国和澳大利亚的锂开采公司为了保存现金，宣布将重新评估现有的开发项目。与此同时，中国的大型锂矿商也预警利润将会骤降以及资产减记。
雅保的董事长、总裁兼首席执行官Kent Masters在上个月的业绩会当中指出，过去1年锂价的暴跌抑制了新供给的再投资。不过，在能源转型继续推进的大背景下，大型锂供应商维持锂需求长期将大幅增长的预测不变，而当前的低价环境“不可持续”。Masters表示，如果锂价不上涨，锂项目，尤其是西方国家的项目将不具备经济开采价值。
无论是企业高管还是分析师，他们都一致认为，虽然现在锂价低迷，头部矿商的财务也陷入困境，但新供给开发项目的延后以及投资不足将在2030年之前孕育出下一次锂供给短缺。