RSV这个市场足够大，可以容得下这3大巨头
辉瑞制药Pfizer（$辉瑞(PFE)$）和葛兰素史克GSK（$葛兰素史克(GSK)$）是多年的老对头了，最近Moderna Inc.（$Moderna(MRNA)$）携COVID-19疫苗SpikeVax也加入了竞争，跟辉瑞的复必泰（Comirnaty）正面对抗。现如今，这3大制药巨头在呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗这个新的战场上磨刀霍霍，准备发起一轮新的竞争。
在这个100亿美元的市场上，辉瑞能否打败葛兰素史克和Moderna？
RSV疫苗市场，一块人人都想吃的大肥肉
RSV是引发急性呼吸系统疾病的主要原因之一。美国每年有估计超过17.7万成人因为这种病毒入院，每年死亡人数估计在1.4万。但是，RSV给儿童造成的危害更加严重。全球每年约有3300万个RSV病例发生在5岁以下的儿童身上，其中大约300万需要入院治疗，每年多达12万儿童因为RSV感染相关的并发症死亡。
但到目前为止，市场上还没有获批的RSV疫苗。很明显，这是一个亟待满足的医疗需求，也是辉瑞、葛兰素史克和Moderna都希望攻克的对象。2021年，SVB Leerink的分析师Geoffrey Porges预测称，RSV的年度市场规模到2030年或达100亿美元。Porges估计在这个市场上，大约72%将是成人免疫，另外18%来自婴幼儿预防，剩下的10%来自产妇免疫接种。
RSV市场三足鼎立格局的形成
在RSV疫苗的研发领域，辉瑞、葛兰素史克和Moderna是领导者，并且这3家制药商均宣布年满60岁成人免疫接种的试验取得了成功。
先说辉瑞，美国食品药品监督管理局（FDA）确立了下个月的PDUFA日期，决定是否批准辉瑞的老人RSV疫苗。根据辉瑞的审批文件，后期试验数据显示该疫苗预防RSV重症的有效性高达85.7%。此外，这3家制药商当中，还在推进婴幼儿母体免疫接种RSV候选疫苗的就只剩辉瑞一家了。2022年11月，该制药商报告重症预防的有效性达81.8%，但轻症预防没有实现统计上的显著性。
因为安全性问题，葛兰素史克去年放弃了母体免疫接种项目。不过2022年10月，该公司宣布老人RSV疫苗的后期研究结果积极，其中重症的有效性为94.1%，整体有效性82.6%。FDA定于2023年5月3日决定是否批准这款疫苗。
2023年1月，Moderna报告老人RSV疫苗的后期结果显示，有效性为83.7%。公司预计2023年二季度提交该疫苗的上市申请。
RSV市场虽好，但不是辉瑞的全部
如果辉瑞和葛兰素史克的RSV疫苗均获得FDA的批准，后者因为预防重症的有效性更高应该可以斩获更大的市场份额，但辉瑞可以把RSV母体免疫接种市场全部拿下。
不过，RSV疫苗市场只是辉瑞业务的一部分。虽然2023年COVID-19产品的销售额面临下滑，未来几年多款畅销药也将丧失独占权。不过，2024年上半年多款新产品的上市将弥补这些损失，同时商业交易到2030年也将为该公司每年增加接近250亿美元的收入。最后，该股股息率接近4%。