随着加息步伐放缓，小型私营生物科技公司的首次公开募股有望在2023年晚些时候卷土重来，但更严峻的经济形势将使投资者更倾向于选择正在进行药物人体试验的公司。
在全球范围内，在经历了2021年的轰动之后，去年所有行业的IPO都急剧减少。在生物科技领域，去年只有47宗IPO，筹资总额约为40亿美元，而2021年有152起，筹资超过250亿美元。
然而，行业专家表示，由于美联储缩减加息规模，并且私人投资未能筹集到足够的资金来支持昂贵的临床试验，预计今年将有更多生物科技公司进入美国IPO市场。
尽管如此，鉴于财务状况趋紧以及在2021年IPO热潮期间上市的临床前公司的一系列令人失望的业绩，尚未在人体上测试药物的公司可能会很难吸引股权投资者的注意力。
Polar Capital生物科技基金的基金经理David Pinniger表示：“过去几年的模式是，无论验证有多么充分，几乎所有想要上市的公司都会上市。在投资者更加挑剔的日子里，临床证据的分量可能必须要大得多。”
几家2021年上市的处于临床前阶段的生物科技公司目前的交易价格远低于其IPO价格，包括Sana Biotechnology($Sana Biotechnology(SANA)$)、Tenaya Therapeutics($Tenaya Therapeutics(TNYA)$)和Virpax Pharmaceuticals($Virpax(VRPX)$)。
除了充满挑战的宏观环境，一连串令人失望的临床数据和缺乏大型收购也削弱了投资者在2022年上半年对生物科技领域的兴趣，并且公司估值遭到了重创。
由于资金枯竭，在市场上没有任何获批产品的小型药物开发公司被迫通过放弃一些药物研究项目和实施裁员来削减成本。
市场情绪在2022年底开始反弹，并一直持续到今年，被视为小型生物科技公司业绩衡量标准的SPDR S&P Biotech ETF在去年录得最大年度亏损后，今年迄今已上涨约3%。
根据安永的一份报告，截至2022年12月初，生物制药公司拥有超过1.4万亿美元的交易撮合能力，制药巨头在寻找新的有前景资产的过程中，面临关键药物专利到期的问题。
Thornburg Investment Management的投资组合经理Sean Sun表示：“这座大坝阻碍了所有这些资本。现在我们正处于这个甜蜜期，通货紧缩和风险偏好有所改善。如果一两宗生物科技IPO吸引了投资者，闸门就会打开。”
分析人士指出，发展性肥胖治疗、阿尔茨海默病药物、细胞和基因疗法以及突破性的信使RNA技术等领域极大地吸引了投资者。由于市场等待潜在降息的进一步明朗化，所以2023年下半年生物科技IPO比上半年更有可能大幅增加。
除了强有力的临床数据外，投资者还将寻找那些拥有管理团队、能够在上市后带领他们走向成功的公司。今年已经有几家生物技术公司提交了IPO申请，其中临床阶段药物开发公司Mineralys Therapeutics和Structure Therapeutics均成功上市。