$明阳智能(SH601615)$ 市场竞争激烈，外行也来抢蛋糕，大打价格战，上游原材料涨价，担忧点在于毛利率会不会进一步下降，出现增收不增利的情况，年报中虽说明了由于统计口径影响导致毛利率下降，但剔除了这个影响后计算，同比19年毛利率还是下降了1个百分点左右，从一季度到四季度毛利率也不断下降，这还是之前单价相对较高的订单，对于净利率只有5,6个点的企业来说，在费用率不变的情况下，毛利率每下降一个百分点，意味着净利润要下滑百分之十几到二十，还是得保持谨慎。