$美诺华(SH603538)$  比较确定的几点：

1.截止1季报（3.31）大股东没跑，服贸也没跑，倒是新进了几个自然人股东；

2.截止一季报，股东人数从21年报2.2万到22.03.31的4.9万，新增的股东基本都是散户；

3.机构从持股21年报的4.01%坚持到22一季报的0.49%

4.22年一季度利润率提高，正常推测是SM1 SM2销售带来的毛利率提升

5.22年3月 5000万利润，一季度1.15亿算是预期之内（参考姚总3月电话会议录音），

6.MPP产业链上，目前还没有明确的商业业绩，只有测试的业绩

不确定的有：

1.3月里sm1 sm2 t17的销量，董秘别人不答，比较谨慎；

2.市场资金不认可，这个是事实需要接受

3.新华制药的封板资金说明新冠药的逻辑是存在且对的，但是美诺华是不是在这个产业链上，有多少收益，目前没有更进一步的确认证据

4.一季报出来，转债直接打到跌停，正股2天跌停，说明市场对一季报报以低于预期的判断，这个个人有点疑问，一季报不能说超预期，只能说中规中矩，从1-2月的400%，到一季度的128%，简单的看数字确实不及预期。

说说可能存在的事实：

1.姚总在3月确实激情了些，后续的没有按预期发展，辉瑞线3CL靶点药没有明确放量，国产新冠药审批也一直没有明确消息；这应该是市场资金打跌停的直接原因，姚总的预期，和散户的预取都不是事实

2.还是电话会议的消息更多的是对外来的展望，但是事实很残酷，和股价一样残酷