三季度市场继续对低估值优质企业进行压力测试，持续的下跌非常考验投资者的信心和耐心，尤其是对于疫情叠加行业下行周期的企业。市场里呆久了，逐步对于短期概念产生一种钝感力，尽管这些事情以当前的视角而言逻辑丝丝入扣，结果也是八九不离十。
今年的市场荡气回肠，但精彩常在诗外。五年内我们热火朝天地卖出了40年来建成房屋的50%，但榜单上的多数企业却已跌入冰点，从万达到恒大，相似的境遇但迥异的结局。房住不炒源自五年前中央经济工作会议对房地产市场的定位，当前陷入流动性旋涡的企业多数是打右灯向左转。可以与房地产市场等量齐观的能源市场，不少久违的场景也在今年回归。拉闸限电的背后是全球积极应对气候变化推动能源快速转型的缩影，体现了我国的能源转型的速度与质量的失衡。但这不是战略方向的问题，需要转变的是一刀切的操作方式。
世界正在经历百年未有之大变局，既是大发展的时代，也是大变革的时代。以内循环为主体，双碳战略、共同富裕等战略从不同角度进行了阐述。从内部而言，经济发展从数量到质量，从外部而言，中国为代表的新兴市场国家和发展中国家群体性崛起，从根本上改变了国际力量对比。投资的基本逻辑需要厘清新阶段、新理念、新格局下的内在需求，互联网大厂们的资本无序扩张，保险公司数人头躺赚，房地产公司的金融化等等问题皆为2021年的鲜活案例。
目前，全球高收入人群约11亿人。到2035年，我国的人均GDP将达到25000美元以上，中国GDP总量会达到30多万亿美元，极有可能超越美国。中国将进入世界中等发达国家的高收入人群，共同富裕的14亿人对全球的影响可想而知。
投资的黄金时代刚刚拉开帷幕。
