2020年是极不平凡的一年。面对错综复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情严重冲击，中国特色社会主义的航船继续乘风破浪、坚毅前行。我国在世界主要经济体中唯一实现正增长，全面建成小康社会取得伟大历史性成就，预计2020年国内生产总值迈上百万亿元新台阶。新冠肺炎疫情影响广泛深远，令人感触很深的一个是制度优势的体现，这个胜过千万次宣讲；另一个就是每个人都了不起！今年的市场更不平凡，美股的跌宕起伏，A股的强烈分化，港股的分裂令投资人对“十分”敬畏，这是对长期投资者的重大考验。
回顾近年来的投资历程，以A股为主的账户6年年化收益率42.81%，以港股为主的账户5年年化收益率5.44%，对比比较明显。过去五年做的不错的地方在于坚持与优质企业为伍，做时间的朋友；坚持投资价值观，只买入对社会有正向价值的公司，所以白酒、博彩始终不在持仓清单之中。做的不到位或者说尚未思考清楚的领域集中在互联网巨头，一方面巨头旗下优质业务的分拆机会早已是明牌，但另一方面个别企业滥用数据或渠道不对称优势是与自身投资价值观相悖的，所以一些“机会”擦肩而过。过去五年传统行业与互联网企业冰火两重天，这种分化已经引起政府高度关注，“十四五”期间必将予以规范。除了对个别企业的约谈和调查外，2020年中央经济工作会议谋划今年要抓好的重点任务之一就是“强化反垄断和防止资本无序扩张”——国家支持平台企业创新发展、增强国际竞争力，支持公有制经济和非公有制经济共同发展，同时要依法规范发展，健全数字规则。要完善平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等方面的法律规范。要加强规制，提升监管能力，坚决反对垄断和不正当竞争行为。金融创新必须在审慎监管的前提下进行。
目前，所持仓公司多数都处于阵痛期。
港股账户2020年收益-3.29%，主要持仓为同仁堂国药、福寿园和谭木匠。五年来同仁堂国药完整一轮过山车，尤其是2019-2020受累于香港局势和疫情，但祸患积于忽微，如果管理层按照先前战略认真拓展海外市场，也不至于成也香港败也香港，未来海南自贸区能否顺利拓展有待观察。福寿园尚未完全走出丧葬改革的政策影响，但异地拓展重启，生前契约持续放量令人欣慰。福寿园新年献词提到，“为18个省、自治区、直辖市30余座城市的民众提供优质的生命服务，更与广西壮族自治区民政厅达成参与全区殡葬改革和生命人文纪念项目建设的战略合作，并在黑龙江哈尔滨、甘肃兰州、贵州金沙、江西瑞昌、安徽巢湖等地新纳多个服务项目。”谭木匠稳健依旧，但五年来一直期待的木匠谷泛木器定位、线上拓展、海外发力参差不齐，2021年整体会考虑仓位优化。
A股账户2020年收益60.55%，主要受益于比亚迪的爆发。当前，距离老王万亿市值目标仅翻倍之遥，比亚迪半导体、电池乃至储能都将陆续拆分登陆资本市场，但其中的艰辛非持有四年以上的投资人才能感受；2021年第一天，比亚迪官宣换标也将启动新一轮发展，随着新能源汽车、光伏、储能市场的接力爆发，比亚迪综合能源集团的定位亦会被市场所接受。中国平安不再赘述，继续奔跑在无止之境，在实现全球保险集团资产榜首之后，依旧保持创业激情，全身心拥抱科技：8大研究院、57个实验室、11万名科技业务从业人员、3.5万名研发人员、2600名科学家就是面向未来的底气。东阿阿胶依旧去库存中，所谓的数字化营销不是什么新鲜事，这本就是老秦此前打的一张牌。东阿核心还在价值回归带动消费者崛起后，后方供给侧的失守。这两年中药企业消费品的“创新”不遗余力，东阿的真颜小分子，同仁堂的中药咖啡，片仔癀和云南白药的牙膏。传统的中医其实在当前的医改背景下大有可为，政府也在大力推动，但始终叫好不叫座，缓缓退缩到保健品或治未病的角落，原有倾杯即好的医术似乎成为江湖传说，中药现代化之路任重道远。
本年调仓操作：宋城演艺卖出，买入潍柴动力和同仁堂。宋城演艺一方面在于疫情下需要重新审视此类标的此前未考虑到的风险，另一方面在于持仓企业低频消费产品过多而需要优化。潍柴动力和同仁堂一方面企业质地和估值优势突出，另一方面潍柴已从传统基于内燃机的动力总成逐步向新能源扩展，同时从车用向船舶等大交通乃至农业机械扩展；谭旭光和王传福类似，唯一美中不足的是国企领导人的机制，身处山东的潍柴也难以像格力一样启动深度混改。
当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，经济全球化遭遇逆流，世界进入动荡变革期。我国已转向高质量发展阶段，经济长期向好，人力资源丰富，市场空间广阔，社会大局稳定，但发展不平衡不充分问题仍然突出，重点领域关键环节改革任务仍然艰巨，创新能力不适应高质量发展要求。随着拜登上台，中美关系来到新的十字路口，但中国崛起的大势不受影响，中欧投资协定、中国-东盟自由贸易区的建设为一带一路战略的实施奠定了坚实基础。我们还是要立足社会主义初级阶段基本国情，保持战略定力，办好自己的事。疫情让我们看清很多事，从投资角度而言，疫情给中国的意外红利正在展现，高端卡脖子产业已经举国关注，但此前外迁的如服装等产业也出现回流，这一点可以从苏州等地季度GDP同比变化可见一斑。
展望“十四五”，个人感兴趣的点在于两个，一个“碳达峰碳中和”愿景下的能源、交通等领域的加速转型，从这个意义来说，新能源汽车、光伏、储能乃至氢能都在此列；另一个就是传统中医药企业是否可以完成估值修复。随着中国李宁、华为、比亚迪等本土品牌的崛起，作为最具比较优势的品种很难置身事外。
向所有平凡的英雄致敬！一起犇向2021！
