$旋极信息(SZ300324)$ 

NB-IoT RF IP这个IP有多值钱？

众所周知，射频是实现5G的关键技术之一。5G作为未来几年最具确定性的市场机会，将推动通信、电子等多个行业完成产业升级，对全球经济产生深远影响。射频前端芯片市场作为半导体行业最具吸引力的领域之一，将从此次产业升级中受益最大。

射频前端器件被国际巨头垄断
5G时代所需求的射频器件要比传统的射频器件要复杂得多，主要来自滤波器和双工器的升级，单个射频前端的价值量也会更高。
在5G时代为了实现高带宽，载波聚合技术的路数必须上升。载波聚合技术是指使用多个不相邻的载波频段，每个频段各承载一部分的带宽，这样总带宽就是多个载波带宽之和。目前载波聚合技术在4G已经得到了广泛应用。载波聚合路数的上升也意味着频带数量的上升，从而催生出对更多滤波器的需求。
根据产业链调研射频成本端看，单模PA价值大约在0.3-0.6美金、SAW 滤波器价格在0.08-0.12美金、SAW双工器价格在0.2-0.3美金、天线开关价值在0.15-0.4美金。估算单个射频前端价格为1美金，支持11个频段的4G手机，射频前端价值量可达11美金左右，5G高频电路还会更高。据悉，射频前端器件市场将会14%左右的年平均增长率增长。
就目前而言，全球SAW和BAW滤波器市场均被国际巨头垄断，也因此滤波器国产替代空间巨大。在SAW滤波器市场竞争格局来看，前五大厂商(Murata、TDK、TAIYO YUDEN、Skyworks、Qorvo)占据了95%的全球市场；而在BAW滤波器市场中，仅Broadcom-Avago一家就占据了87%的全球市场份额，而且全球市场均被国外大厂垄断。目前国内尚无大批量生产和出货的射频滤波器的企业。
随着每台设备内所支持频段的日益增多，当今的无线设备必须要同时防范来自其它设备及自身的干扰信号。一款高端智能手机必须要对多达15个频段的2G、3G和4G无线接入方式的发送和接收路径进行滤波，同时要滤波的还包括：Wi-Fi、蓝牙和GPS接收器的接收路径。必须对各接收路径的信号进行隔离。还必须要对出处杂多、难以尽举的其它外部信号进行抑制。
受益5G商用，射频前端芯片未来可期
射频前端芯片主要应用于智能手机等移动智能终端，其技术创新推动了移动通信技术的发展，是现代通信技术的基础。射频前端模块是手机通信系统的核心组件，RFFEM的性能直接决定了移动终端可以支持的通信模式，以及接收信号强度、通话稳定性、发射功率等重要性能指标，直接影响终端用户的通信质量。
射频前端芯片市场规模主要受移动终端需求的驱动。近年来，受益于移动互联网的快速发 展，随着移动终端功能的逐渐完善，手机、平板电脑等移动终端的出货量保持稳定。根据 Gartner统计，包含手机、平板电脑、超级本等在内的移动终端的出货量从2012年的22亿台增长至2018年的23亿台，预计未来保持稳定。
在基于移动智能终端实现这些需求的过程中，移动数据的数据传输量和传输速度大幅提升， 并将持续快速增长。2016年全球每月流量为960亿GB， 其中智能手机流量占比为13%；预计到2021年，全球每月流量将达到2780亿GB，其中智能手机流量占比亦大幅提高到33%。
移动数据传输量和传输速度的不断提高主要依赖于移动通讯技术的变革，及其配套的射频前端芯片的性能的不断提高。在过去的十年间，通信行业经历了从2G到3G，再到4G两次重大产 业升级。在4G普及的过程中，全网通等功能在高端智能手机中得到广泛应用，体现了智能手机兼容不同通信制式的能力，也成为了检验智能手机通信性能竞争力的核心指标之一。
为了提高智能手机对不同通信制式兼容的能力，4G方案的射频前端芯片数量相比2G方案和 3G方案有了明显的增长，单个智能手机中射频前端芯片的整体价值也不断提高。据统计，2G制式智能手机中射频前端芯片的价值为0.9美元，3G制式智能手机中大幅上升到3.4美元，支持区域性4G制式的智能手机中射频前端芯片的价值已经达到6.15美元，高端 LTE智能手机中为15.30美元，是2G制式智能手机中射频前端芯片的17倍。因此，在4G制式智能手机不断渗透的背景下，射频前端芯片行业的市场规模将持续快速增长。