海风

海风这几天略惨，主要还是几家公司的业绩不及预期。不过海风今年的业绩不好，本是在预期之内，因为今年招标放量，加上原材料价格下降，明年业绩才会好，所以长期维度来看，倒也不必太悲观。当然，咱们重点跟踪的东方电缆，表现的还凑合。

1.东方电缆

前三季度实现收入56.65亿元，同减1.88%；扣非净利润7.54亿元，同减21.03%。

其中，单第3季度实现收入18.05亿元，同减24%，环减12%；扣非净利润2.25亿元，同减30%，环减11%。但整体毛利率回升至24%（2季度为21%）。

公司高毛利产品占比高，支撑海缆毛利率仍能维持在40%左右。三季度受限于行业情况，海缆年内交付因为疫情等多种因素，相关项目延迟开工建设，全年的目标会受到影响。部分头部券商已下调全年净利润至9-10亿元（前值为13亿元），23年净利润至20亿元，对应PE 52/26倍。

作为竞争格局挺不错的赛道，这个估值我觉得还行。整体来看，短期冲击后，市场对海缆的容忍度还算可以，毕竟未来3、5年的确定性还是很高的。

2. 中天科技

因为公司没给3季度指引，直接跌停了。市场此前对第三季度预期在8-9亿左右，有可能下修到7亿。

3. 新强联

公司3季度实现营收6.91亿元，同比增长8.04%，扣非净利润0.89亿，同比下滑42.01%， 环比-23.74%。显著低于市场预期，跌的也最惨，海风板块下跌的导火索。

业绩不好的原因，是公司主动开始降价抢市场，销售价格降幅10％左右；另外，就是出货量下滑，特别是主轴承和偏航变桨的发货量降低，但这主要是自身的产能问题，订单量还是没问题的。

公司作为风电轴承的国产替代标的，空间很大，但目前渗透率还不高，与国外品牌也有不小差距，而且作为次新股，适当谨慎些也没坏处，所以咱们之前跟踪的不多，注意力主要还是放在东方电缆上。