图南股份：前三季度净利润1.85亿元 同比增长40.69%

Q3净利0.67亿，环比增长-11.75%，同比增长60.69%。整体符合预期，业绩稳健，增速也还不错。

属于军工高温合金方向，股价也是要历史新高了。这些都没啥问题，但这估值我是一直还没想明白的

类似的还有钢研高纳，股价也快要新高，对应的估值也比较高

估值高且具有溢价，我看了下，基本都能对标于主机厂的估值了。

暂时也只能是从几个方面去猜测一下，比如高温合金这个行业还是具有一定的壁垒？

比如远期对应的市场空间，根据机构测算2021-2035年军用航发对应年均市场空间近千亿，其中对应十四五期间市场规模约2400亿，年均复合增速20%。

而航空发动机中高温合金价值量占比约在15-20%，由此推算十四五期间对应高温合金年均市场规模约为80亿元。

而且部分企业是直接绑定下游的，比如钢研高纳就是深度绑定了航发动力

也就是说，可能是分别从稀缺性，或者业绩的确定性以及持续性去给予估值。