目前，VR/AR赛道整个产业链还处于比较早期的阶段，值得重点研究。一旦 VR/AR 终端具备用户规模，可以相信手机对于移动互联网入口的垄断地位将被打破，VR/AR 终端有望成为元宇宙的交互入口。这是我们数字化进程不可逆的趋势，它带给我们的体验也是我们过去所有终端都不能满足的。今天把几家行业头部几大厂家的情况梳理一下。
1.Meta（2021年10月29日，Facebook更名为Meta）对VR/AR行业贡献最大的就是Meta。在2014年3月，当时Facebook以20亿美元收购了 Oculus VR 公司，正式切入VR赛道。在2015年浪潮之后，由于各种VR硬件体验不好，整个发展历程非常曲折，始终未能打开局面。在2015-2016年，当时三星的VR一度卖到了300多万台/年，但是它要配合三星手机去使用，以手机作为运算和显示，然后通过光学镜片让你感受到VR或者3D的效果。这种体验非常糟糕，非常难推广。直到2020年10月份，Facebook发布了更加便携的一体机Quest 2。还带来了AR智能眼镜、健身追踪，虚拟办公等应用，《Half-life:Alyx》等爆款内容不断增多，硬件内容生态不断完善，渗透率加速提高，行业才被再度引爆，VR迎来千万量级拐点。Quest 2在2021年的销售大概880万台，销量是过去都没有品牌能达到的一个高度。预计2022年出货量在1000万台左右。截至目前，在VR里面投入最多的Meta，一方面通过补贴硬件的方式去推广终端，一方面收购了很多开发VR应用的公司丰富VR应用，成功让VR的品牌和品类从一个不成熟的形态，进入到一个成熟的形态，把产业链从过去比较混乱的状态带入一个比较标准化的状态，为整个行业的发展做出了巨大的贡献。今年四季度，Meta将推出 Quest 2 Pro，尤其明年将推出的 Quest 3 非常值得期待，有望带动出货量上行。2.Pico（2021年8月，被字节跳动收购）北京小鸟看看科技有限公司（Pico）成立于 2015 年，由歌尔主管VR业务的副总裁2015年左右创办。2021年8月，Pico被字节跳动收购，业务并入字节VR部门。目前，字节跳动Pico官宣品牌升级，致力成为世界级XR平台。Pico自加入字节系以来，Pico VR设备线上广告全面铺开，在字节系流量的加持之下，Pico在消费级市场进一步触达用户。根据新浪财经报道，2021年公司VR设备出货量达50万台。根据智研咨询数据，2021年全球VR头显设备主要产品中，Pico以4%的份额位居前三。据IDC，2022年上半年字节跳动旗下Pico出货约35万台，国内市占率62.5%。预计全年出货约100万台量级。硬件方面，Pico 硬件设备主要分为 Neo 和 G 两大系列。Neo 系列产品主打相对高端路线，全部采用 6Dof 进行追踪，均实现 90Hz 的屏幕刷新率，Neo2 和 Neo3 产品分别采用骁龙 845 和骁龙 XR2 处理器，具有较强的核心性能竞争力。G 系列产品主打高性价比路线，全部采用 3Dof 进行追踪，均实现 75Hz 的屏幕刷新率，主打卖点在于其高达 4K 的分辨率。未来公司重心全面转向Neo系列。Pico Neo 3于2021年5月发布，价格配置对标Oculus Quest 2，实现沉浸感升级、性能&配置升级、游戏内容升级。除了C端应用，Pico面向K12教育、职业培训、医疗辅助等行业推出多个B端市场VR一体机。内容方面，Pico商店应用数量较少，目前仅有175款，远低于Steam VR、VivePort、Oculus Quest等应用平台。热门游戏大多非独占非重度，缺少爆款内容，用户持续消费动力不足。现阶段，Pico正多维度构建轻度内容生态。1）创作激励方面，Pico借助资金、流量、技术等，对VR内容制作机构、VR技术公司和VR内容创作者提供创作激励，鼓励内容产出；2）垂类内容方面，Pico发力轻量化内容，包括电影、综艺、虚拟偶像、体育赛事、车展等内容，提高用户粘性和使用时长；3）明星加持方面，Pico联动北影节，让明星与观众通过Pico VR互动，也在“Pico小聚场”邀请张艺兴等明星举办首次大型线上演出，提高Pico知名度。Pico 宣布将于9月22日发布旗下VR 新品Pico 4，9月13日已在天猫、京东、抖音线上渠道开放定金支付。3.苹果明年一季度，有望看到苹果发布它的第一代MR（MR即VR和AR相结合的设备），指引出货量100多万台。相较于传统VR产品，苹果MR硬件上配有2块4K分辨率的Micro-OLED，PPI超过3000（据称还会配备较低分辨率的显示屏用于周边视觉）；共14个摄像头，其中8个为用户提供透视AR体验+6个用于"创新生物识别”，能够实现空间定位、手部+面部+眼球追踪等多项功能。苹果MR的高成本高定价路线，在显示屏、芯片、光路等方面均有创新升级，苹果系列产品有望点燃定义行业热度。好的MR一定是好的VR，MR是划时代的产品，有望成为消费电子未来十年的大趋势。苹果的新产品历来是诞生超级牛股的温床，超过行业水平2年，头戴装置取代iphone，正在十字路口，相关产业链值得高度关注。4.索尼索尼的PSVR 2不是一体机，需要连接PS 5主机。索尼本身游戏机做得非常成功，采用了很多成熟的技术。这两年进步很快，通过几个红外摄像头，通过手势可以做很多应用操作了。索尼显示的清晰度也非常高，还采用了比较前卫的眼球追踪，头盔还有很触触感，马达震动什么的，带来了更好的游戏沉浸体验。限于篇幅，今天先说这些，主要是科普一下VR/AR赛道几大头部大厂情况，对于产业链相关上市公司的研究，主要也都是围绕这些个大厂的订单来的。接下来准备加大对产业链的覆盖力度。由于部分公司从4月27日见底以来，短期涨幅巨大，暂时边研究，边观望，等机会。