回复@金山之旅: 回款难度加大，甘李也一样
23半年报应收款也增加不少
可能是集采+今年经济形式的问题我感觉无所谓，反正我能接受，从赚26%个点到现在赚3%个点，依旧不慌//@金山之旅:回复@金山之旅:【转发分享】通化东宝之迷锦缎研究院2024年01月25日 07:49 北京
通化东宝2022年销售人员1258人， 销售费用中的差旅费用高达4.52亿， 占销售费用的48.47%， 平均每人费用高达35.93万。 23年半年报差旅费高达1.58亿， 但是没有公布销售人员数量， 如果还按照22年销售人数， 则半年平均每人高达12.56万， 东宝的差旅费用真是高的吓人。 甘李22年差旅费用0.66亿， 销售人员2067人， 年平均费用3.19万， 差距太大。难道东宝差旅费用里还有其他名目的报销费用？ 给谁报销？ 应收账款22年底有4.22亿， 而仅过去6个月就增加到6.05亿， 23年第三季度达到7.06亿， 9个月增加应收2.84亿。 连续3个季度大幅增加， 回款难度明显加大。 对比甘李22年底应收账款为1.76亿， 甘李23年3季报应收账款为3.98亿， 9个月应收增加2.2亿， 说明医保拨付速度变慢， 对医药行业经营影响逐渐增大， 从而导致东宝在二三季度连续增加短期借款， 达到1.5亿， 而3季度有货币资金6.62亿和0.54亿理财， 这个借款来的有些“ 奇妙” 。 19-23年大股东东宝集团连续质押， 几乎全部质押出去， 截止目前达到了其持股的95.73%。 相当把自己都卖了， 大股东几乎得了金钱饥渴症。 东宝股份有限公司虽不像白酒企业那么优秀， 但是还能产生不断地现金流， 但是大股东都不屑其手中的股权， 一心一意要“ 卖掉” ， 其中的含义需要仔细品味。 从22年5月的胰岛素集采， 甘李药业的甘精胰岛素直接降价66%， 虽有自残意味， 但是从长期看绝对是对东宝的降维打击， 三代胰岛素东宝在院内几乎没有反抗力量。 只能在基层医院进行渗透， 这无形给东宝的未来带来巨大压力。 果然是乱花渐欲迷人眼。
（作者为握紧风筝线，在雪球设有个人同名专栏。）网页链接$通化东宝(SH600867)$