1、市场回顾
国内方面，本周A股延续震荡运行，外贸与通胀数据公布，CPI维持低位，同时外需的回落比预期更快，对经济的支撑作用也在减弱，市场对于稳增长政策出台的预期升温。
海外方面，美国三大指数本周齐涨，6月FOMC会议加息预期回落，市场开始计价7月加息；5月ISM非制造业PMI低于预期，服务业扩张态势开始放缓，经济下行压力逐渐体现。
（数据来源：wind，日期截至2023年6月9日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
2、行业情况
本周申万一级31个行业涨跌互现，其中通信、传媒、银行等行业涨幅领先；电力设备、美容护理、国防军工等行业跌幅居前。
1）本周通信、传媒等板块领涨，TMT板块保持强势，资金围绕人工智能硬件端和应用端展开博弈，与上一轮受概念题材炒作情绪驱动的上涨行情相异，本轮行情将实现对市场的去伪存真。
2）本周电力设备板块跌幅较大，基本面变化不大，主要受消息面影响，当前市场对新能源情绪较弱，在利空传闻不断扰动之下，部分资金撤离，新能源相关的电力设备板块继续下探。
（数据来源：wind，日期截至2023年6月9日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）
3、策略观点
◆【华安策略】政策期待期，走出惯性悲观
结构机会上以轮动性和政策预期驱动性特征明显，TMT的尤其是传媒、通信与地产链轮番表现，但二者之间“跷跷板”效应明显。展望后市，国内经济与政策实质上处于预期有顶有底的状态，因此只要不出现海外超预期风险的情况下，A股维持震荡的大格局不会变，同时考虑到前期市场曾一度下破3200点，已经逼近震荡下沿，因此短期内对市场无需过度悲观。当下市场已经从前期对于经济和政策的过度悲观预期中有所改善，甚至在国内进入政策期待期或博弈期间，A股有望迎来一定程度的修复。
短期配置上可能仍将延续快速轮动，但立足中长期角度可坚定三条主线：一是泛TMT的结构性机会，围绕算力、数据、模型等多地政策出台具体举措推进下的电子和通信；二是“中特估”全年波段性机会不断，且经过前期调整后，当下是较好的布局窗口期，主要关注中字头的建筑建材等；三是前期市场对经济和政策过度悲观，超跌情绪释放后可能存在预期差的食品饮料和医药生物也有望迎来修复行情。
◆【申万宏源策略】博弈政策，不如坚持主题思维
短期博弈政策正当时，但真正下场交易政策博弈的赚钱效应并不强，不如坚持主题思维，隔岸观火。我们明确提示，数字经济性价比修复到位，第三波行情已经启动。同时，央企价值重估政策布局从未动摇，估值提升仍有空间，关键验证依然可期(2023年内央企分红比例进一步提升，ROE提升)，央企价值重估行情同样未完，后续也有机会。
我们依然强调，国内经济 + 政策预期恢复，海外扰动缓和，是驱动后续有效反弹的线索。而有效反弹波段的结构特征是“核心资产搭台，主题唱戏”，有格局优化的地产链(家电家居)、核心消费(白酒、啤酒，院内医疗设备、医疗服务、医疗美容)、新能车会有反弹。但下半年，内需复苏没弹性是大概率，海外衰退仍是方向，需求改善的弹性和持续性有限。市场向上弹性最终还是来自于主题行情。
（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）
4、热点新闻
宏观经济
◆【5月份CPI同比上涨0.2%！国家统计局：市场运行总体平稳】
（证券日报）6月9日，国家统计局发布数据显示，5月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%；PPI环比下降0.9%，同比下降4.6%。国家统计局城市司首席统计师解读时表示“5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI环比下降，同比涨幅略有扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。”
◆【我国外贸连续4个月保持正增长】
（新华社）我国外贸连续4个月保持正增长。据海关统计，5月份我国进出口3.45万亿元，同比增长0.5%。其中，出口1.95万亿元，下降0.8%；进口1.5万亿元，增长2.3%；贸易顺差4523.3亿元，收窄9.7%。按美元计价，5月份我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。
◆【央行：预计二季度GDP同比增速较高 CPI下半年有望逐步回升】
（央广网）上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作。指出，我国经济处于疫情冲击后的恢复阶段，生产活动有序开展，市场主体资产负债表正在修复。近来月份CPI、PPI环比下降，主要受供需恢复存在时间差以及基数效应明显两方面因素影响。预计二季度GDP同比增速会比较高，CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比将在1%以上。下一步，央行继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
◆【服务实体经济 陆家嘴论坛释放金融监管新信号】
（Wind）第十四届陆家嘴论坛在上海举行。央行、国家金监总局、证监会和外汇局等部门负责人表示，将推出多项措施切实提升金融服务实体经济的有效性。在银行、保险领域，我国将加大金融对新型消费和服务消费的支持，强化对投资的融资保障，改进对外贸易信贷和出口信用保险服务，助力企业稳订单拓市场。在资本市场，将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强的政策措施，助力现代化产业体系建设。
◆【国家外汇局：截至5月末我国外汇储备规模为31765亿美元】
（中国经济网）国家外汇管理局今日发布的统计数据显示，截至2023年5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。
金融资本
◆【多家国有大行将自6月8日起正式调整人民币存款利率】
（证券时报）大行调整人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率较此前下调5个基点至0.2%，定期存款整存整取产品中，3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变，分别为1.25%、1.45%和1.65%，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率分别下调15个基点至2.45%和2.5%。
◆【上海再保险“国际板”正式启动 我国金融保险领域将实现国际国内“双循环”】
（证券日报）6月8日，国家金融监督管理总局局长与上海市市长在陆家嘴论坛期间宣布启动再保险“国际板”。当天，上海银保监局与上海市地方金融监管局联合发布《关于加快推进上海国际再保险中心建设的实施细则》（以下简称《实施细则》），在上海开设面向全球的再保险分入业务交易市场，标志着上海国际再保险中心建设又迈出重要一步。
◆【深交所制定服务国有、民营上市公司两个专项工作方案】
（深交所）深交所于近日研究制定《进一步提升价值创造发现功能推动提高深市国有上市公司质量专项工作方案》《关于支持民营上市公司聚焦主业稳健发展的工作方案》，进一步明确工作思路和具体举措，促进国企提升价值创造发现功能、民企专注主业提质增效，推动深市上市公司走好高质量发展之路。
◆【证监会就公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定公开征求意见】
（Wind）证监会就《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》公开征求意见。《规定》拟加强对投资环节的集中统一管理，对展示基金组合策略历史业绩提出明确规定，并优化对投资分散度的限制要求，配置货基、债基不得超过20%。另外，提供私募投资建议需遵守“5%”及“10%”原则。
产业经济
◆【三年提升计划鼓励券商向分布式架构转型 并提升云方面部署】
（财联社）中证协正式发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》。记者注意到，计划明确鼓励有条件的券商积极推进新一代核心系统的建设，根据不同客户群开展核心系统技术架构的转型升级工作。积极从集中式专有技术架构向分布式、低时延、开放技术架构转型，具备高可用、高性能、低时延、易扩展及松耦合等特性。此外，在云平台方面，鼓励利用分布式、云原生等先进技术对信息系统进行架构升级，提升系统的健壮性和扩展性。鼓励有条件的券商加快信息系统在私有云与行业云部署，提升系统云化比例。
◆【商务部发文：组织开展汽车促消费活动，行业销量有望快速修复】
（金融界）商务部办公厅发布组织开展汽车促消费活动的通知，通知指出，商务部将组织开展汽车促消费活动，活动时间为2023年6月至12月。建立“百城联动”重点活动清单。各地统筹部署汽车促消费活动，择优推荐3-5个“百城联动”候选城市及其重点汽车促消费活动安排。
◆【券商经纪业务细则出炉！不得恶意低价揽客 明确互联网展业原则】
（券商中国）6月9日，中国证券业协会正式发布了《证券经纪业务管理实施细则》《证券公司客户资金账户管理规则》等两项自律规则及《证券公司客户账户开户协议必备条款》《证券交易委托代理协议必备条款》配套文件。中证协明确规定，证券公司应当切实提升服务质量，不得以任何形式实施垄断，不得有恶意低价揽客等不正当竞争行为。
◆【网信办就《近距离自组网信息服务管理规定（征求意见稿）》公开征求意见】
（界面新闻）网信办发布《近距离自组网信息服务管理规定（征求意见稿）》。近距离自组网信息服务，是指利用蓝牙、Wi-Fi等信息技术，近距离即时组建网络并提供发布、接收信息的服务。在提供选择接收服务时，应当综合考虑传输速度、用户需求等情况合理设置接收时长，超过接收时长后自动切换至关闭接收状态。
◆【临港新片区举行智能网联汽车创新引领区启动发布会 首批无驾驶人路测牌照发放】
（证券时报）临港新片区智能网联汽车创新引领区启动发布会在上海临港举办，道智途、图森未来、赛可智能、云骥智行四家企业15辆车获颁基于立法基础的全国首批无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照。与会人士表示，这不仅为无人驾驶商业化创新应用提供操作指引，更是从企业准入、上路通行试点、车路协同等多个方面保障了其有法可依，推进自动驾驶商业化进入实质性的“无人化”阶段。
公司聚焦
◆【美国又将两家中企列入禁止进口名单 中方此前已多次否认美方指控】
（环球网）据路透社报道及美国国土安全部网站公开的信息，美国国土安全部当地时间9日宣布禁止从中国打印机制造商纳思达和新疆中泰化学进口产品，而理由则是这些企业涉及所谓“强迫劳动”。路透社称，现在，有22家企业被列入禁止进口的名单中，而中方此前多次否认美方关于所谓“强制劳动”的指控。
◆【两家上市房企迎来“面值退市”倒计时】
（证券时报）ST泰禾公告，收到深交所事先告知书，因公司股票连续二十个交易日收盘价低于1元，深交所拟决定终止公司股票上市。同时，ST粤泰宣布收到上交所下发的拟终止公司股票上市事先告知书，股票将自6月9日起停牌。
◆【苹果发布首款混合现实(MR)头戴式设备Apple Vision】
（证券时报）苹果公司周一在加州的全球开发者大会上发布首款混合现实(MR)头戴式设备Apple Vision Pro，称其新界面是“空间计算”。Apple Vision Pro搭载了苹果公司首款3D摄像头，可用其观看和拍摄3D视频，Vision Pro将聚焦游戏、工作、交流，这款设备将把世界带入“空间计算”Apple Vision Pro将于2024年初开售，售价为3499美元。
◆【定了！这家公司将退市！市值暴跌超90% 数万股东踩雷】
（中国证券报）6月9日晚间，*ST必康发布公告，深圳证券交易所决定终止公司股票上市。公司股票进入退市整理期交易的起始日为2023年6月19日，退市整理期为15个交易日，预计最后交易日期为2023年7月11日。目前，*ST必康处于停牌状态。停牌前股价为3.23元/股，市值为49亿元。而在此之前，公司市值一度超过520亿元。截至一季末，*ST必康股东户数为6.2万户。
全球市场
◆【欧洲天然气价格暴涨逾20% 高温来袭之际全球争夺LNG】
（第一财经）当地时间周五（6月9日），随着交易员重新评估供应风险，欧洲天然气期货大涨逾20%，有迹象显示，欧洲迎来热浪侵袭之际，全球范围内对天然气的争夺正在加剧。荷兰近月天然气期货周五上涨21.5%，至32.75欧元/兆瓦时。该合约本周累计上涨逾35%，创下去年8月能源危机最严重时期以来的最高涨幅。
◆【美国上周首次申领失业救济金人数大增】
（第一财经）当地时间6月８号，美国劳工部发布的最新数据显示，截至6月3号的一周，美国首次申请失业救济金的人数为26.1万人，相比于此前一周增 加了2.8万人，达到2021年10月以来的最高水平。与此同时，通货膨胀等问题仍然困扰着美国，有专家称美国经济的未来可能更加艰难。
◆【世行上调2023年经济增速预期】
（光明网）世界银行发布最新的半年度《全球经济展望》，在上调2023年全球经济预期的同时，着重强调了美联储加息和欧美银行业危机对发展中经济体造成的危害和风险。世界银行将2023年的全球经济增长预期从1月报告的1.7%提升至2.1%。发达经济体的经济增速预期上修至0.7%，其中美国的经济增速预期上调至1.1%，而欧元区的经济预期也上调至0.4%。
◆【美国财长耶伦:财政部仍然有能力继续支付美国所有的债务】
（金融界）美国财长耶伦表示，美国就业仍然强劲，不过已经有所缓和；如果没有提高债务上限，可能会导致经济衰退；财政部仍然有能力继续支付美国所有的债务，预计6月底现金余额为4250亿美元。
◆【欧盟批准为芯片研究提供80亿欧元的国家补贴】
（每日经济新闻）彭博6月8日消息，欧盟执行机构批准了拥有80亿欧元（86亿美元）公共资金的半导体研究项目，以推动该集团的国内芯片供应链。欧盟委员会周四宣布，这些项目获得了总计137亿欧元的私人资金支持，总额约为220亿欧元。“欧洲正在把命运掌握在自己手中，”欧盟内部市场专员Thierry Breton在博客中写道。
数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截止2023.6.11
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