2024年度价值投资第一回合结束(2024-2-23)

一个小散户的投资小结。

至2024年2月22日收盘，华泰证券小资金帐户持仓股票基本卖出，留有江苏银行 浙江银行各5000股，总市值已小于2024年至小结之日的本帐户总收益。

这么操作会令绝大多数人所不理解。当前股市处于上升阶段，上证指数刚从2635点逼近3000点关口，尤其是江苏银行上涨势头正猛，风头强劲。从下图可以得知按最新收盘价7.94元测算，2023派息年度的对应股息率大约在6%至6.3%之间。与其它银行股相比还略占优势。因为农业银行最新价4.20元对应的2023派息年度股息率大约在0.23÷4.20=0.0547 即5.5%之间。如此算来，银行股的上涨还有大概率的可能。

现在存在2个问题。一是高股息率个股的上涨会到什么时候结束；二是继续上涨的空间还有多大；个人认为农业银行上涨会在达到股息率5%附近的时候停滞，上涨空间测算0.23÷0.05=4.6元，即上涨空间为0.4÷4.2=0.09 即10%以下。明眼人可以看出这么测算是偏于乐观的。

首先，高股息个股本次上涨幅度和时段都已够高和长(如农业银行下图示)，积聚了太多获利筹码；其次，股息率逼近5%时，因为融资成本的限制，大资金的融资盘会快速减少，做多资金缩减；再者，由于银行业息差的缩小，其经营业绩增长对股价的强力支撑渐失，特别是2024派息年度存在很大的不确定性。

综合分析: 如果个人对持仓风险有较大的承受能力，可以继续持仓等待更高价的出现，收取更大收益；像我这样的厌恶风险的小散户就要改变战术，以退为进了。

进入2024年江苏银行股价快速抬升，一个小资金帐户因为重仓持有，已经有了满意的回报，2个月不到的时间本意持股守息，奈何形势变化太快，兑现盈利，锁定收益，选择2024年价值投资第一回合结束。

长期以来，很多股市参与者总是希望有大牛市，可以挣大钱，为此对持仓股票有各种不适合实际情况的推理，甚至臆断，所持者薄而所求者奢，结果往往不能事遂人愿。真正的价值投资者总是将买卖股票的风险控制放在首要位置，筛选好个股，价底时果敢买进；价高时果断抛出；做正确的事，而不是总想着挣大钱。财富是慢慢积累起来的，行稳致远，来日方长。

下一步，将从总资本满仓持股的阵地战改为小资金的游击战，保存实力，等待良机。

等待银行股2023年报公布和2024年一季报公布，坚持自己的选股买入条件标准不放松，高股息的投资策略在2024年度依然是有效的。

特别注明:

现在信用帐户还存有部分江苏银行股票，持仓成本也降至2.182元。能够短线交易，解决看盘之无聊。