（关注原因：短线。公司与中海油共建神安管道项目即将完工，神安管道设计气量50亿方/年，加压后可达到80亿方/年，7月投产，10月鹿泉-安平段预计通气，2022年陕西省内通气，2023年全线有望满产。神安线成本优势较大，将为公司带来持续可观的利润。）
1、神安线投产在即。10月20日，中国海油官微表示：我国最长煤层气长输管道神木-安平煤层气管道工程（神安管道）顶管穿越南水北调中线干渠施工作业正式竣工，标志着国家重点管道工程神安管道实现阶段性竣工项目建成投产后,将为华北地区天然气供应提供重要保障。神安管道由中国海油旗下的中联煤层气有限责任公司和天壕环境共同建设，中联公司占股 51%，天壕环境占股49%。
1）神安线为公司与中海油深度合作的标志性工程，途经3省7市17县，管道全长622.98千米，设计输气量50亿方/年，全线贯通后，将直接服务京津冀产业聚集区，为华北地区提供安全、低成本、高效清洁能源。山西-河北鹿泉段于2021年7月实现正式通气，将陕东、晋西低成本的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的华北市场。预计今冬可向华北地区供应约2亿方天然气。
2、燃气板块效益凸显。神安管道设计气量50亿方/年，加压后可达到80亿方/年，管输费预计为0.195元/方，年管输费收入在9.75亿—15.6亿元之间。7月投产，10月鹿泉-安平段预计通气，2022年陕西省内气源通气，2023年全线有望满产。公司下游终端市场开发能力强，近年来燃气规模持续提升，2021 年上半年公司的燃气板块实现售气量 2.82 亿立方米，比上年同期增长 8.18%。同时，与中俄东线（2.19 元/方）以及LNG液化天然气相比，神安线（1.5-1.7元/方）管道成本优势较大，可持续供销。
1）山西省累计探明煤层气地质储量达到5784.01亿方、全国占比 88%，神安线管道气源储备充足，作为主力气源的中联公司所属区块2021年可供气22.06亿方，至2030年达到峰值，供气量40.84亿方，分销潜力巨大。同时华盛燃气拥有神安线末端15个开口权限，依托管道优势，与京津冀地区工业通过建设支线网络的方式加深绑定，为公司带来独有的分销优势。
2）此前公司实施了股权激励，2021-2023年净利目标分别为2、3.5、5亿元。按神安管道输气能力及价差来看，2022、2023年超出业绩承诺的概率较高，经测算2023年净利润有望达到10亿元。目前公司市值72亿，存在一定的低估。
3、公司由余热余压利用领域逐步聚焦燃气板块主业发展。目前，公司正落实围绕燃气板块核心战略的各项举措，通过与中海油旗下中联煤层气有限公司共建神安管道，打造集中游管道运输和下游终端销售于一身的燃气企业集团。（部分资料来自公告、东北证券研报）$天壕环境(SZ300332)$